今年，全球經(jīng)濟(jì)緩慢回暖，但資本市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出相對(duì)審慎的態(tài)勢(shì)。不過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在此次國(guó)際金融風(fēng)暴中一枝獨(dú)秀，且以A股創(chuàng)業(yè)板為代表的投融資之風(fēng)逐漸升溫。在這樣的背景下，藥品零售行業(yè)對(duì)投融資的關(guān)注也空前高漲。在不久前召開(kāi)的“2010中國(guó)藥品零售投融資論壇”上，中國(guó)成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展論壇連鎖藥店委員會(huì)召集了全國(guó)100多家連鎖藥店，與聯(lián)想投資、九鼎醫(yī)藥基金等10余家投資機(jī)構(gòu)，就藥店行業(yè)投融資熱點(diǎn)話(huà)題展開(kāi)研討。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前醫(yī)藥行業(yè)正處于集中度不斷提高的變革時(shí)期，新醫(yī)改等政策環(huán)境變化，給連鎖藥店提出了不少新問(wèn)題。而且，行業(yè)巨頭的并購(gòu)戰(zhàn)線(xiàn)也日益延長(zhǎng)。以國(guó)大藥房為代表的國(guó)資背景企業(yè)，擁有雄厚的財(cái)力，出手不凡。而深圳海王星辰、湖南老百姓大藥房、湖南益豐大藥房等成功融資的企業(yè)，也不放過(guò)攻城掠地的機(jī)會(huì)。同時(shí)，資本市場(chǎng)近年來(lái)對(duì)醫(yī)藥連鎖企業(yè)的投資也不斷升溫，漸次滲透。但區(qū)域連鎖藥店卻面臨多重壓力，“融資”如逆水行舟，成為無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，并衍生出諸多紛繁的路徑與模式。

——編者

資本推動(dòng)擴(kuò)張

2009年資本市場(chǎng)的波瀾不可避免地波及到零售藥店。江蘇蘇禾醫(yī)藥投資管理有限公司董事長(zhǎng)楊一峰認(rèn)為，2008~2009年間，醫(yī)藥行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下降，“然而，藥品銷(xiāo)售是相對(duì)剛性的需求，并不像奢侈品。經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)寒冬的考驗(yàn)，存活下來(lái)的零售藥店反而有長(zhǎng)足的進(jìn)步?！庇浾卟稍L(fǎng)的不少企業(yè)均未對(duì)國(guó)際金融風(fēng)暴的影響流露出悲觀(guān)的情緒。廣東大參林連鎖大藥房總經(jīng)理柯康保也認(rèn)為，此次國(guó)際金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)沖擊有限，而藥品零售行業(yè)恰好借此機(jī)會(huì)進(jìn)行資源整合，獲取價(jià)值鏈合理化與規(guī)模化。

老百姓大藥房自2008年獲得殷拓公司8200萬(wàn)美元融資后，其董事長(zhǎng)謝子龍?jiān)?，融資額度的60%將用于收購(gòu)，另外40%用于自營(yíng)開(kāi)店，從而完善全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。 而與老百姓大藥房獲得北歐私募，并成立合資公司不同，同樣引入外資的“大參林”則另辟蹊徑?！巴赓Y暫未進(jìn)入總部的管理，而是作為投資公司的股東參與每一樁并購(gòu)案例?！笨驴当１硎?，優(yōu)質(zhì)企業(yè)不缺乏融資來(lái)源，“大參林”未來(lái)也會(huì)對(duì)各種資本敞開(kāi)。事實(shí)是，“大參林”確實(shí)在2009年斬獲頗多。自2008年底高調(diào)提出“上市大聯(lián)盟”后，“大參林”在廣東本地的韶關(guān)，以及毗鄰廣東的江西南昌和福建等地陸續(xù)落子，甚至還把戰(zhàn)火延伸到了北方的河南漯河、鄭州，以及長(zhǎng)三角的溫州。

無(wú)獨(dú)有偶，精明實(shí)干的江浙商人也選擇了私募基金的方式。不過(guò)，他們首選的是自己成立一家私募基金——江蘇蘇禾醫(yī)藥投資管理有限公司。楊一峰同時(shí)也是江蘇藥店聯(lián)盟的理事長(zhǎng)，同時(shí)他名下的江蘇常州恒泰醫(yī)藥連鎖有限公司年銷(xiāo)售額達(dá)2億多元，是常州最大的連鎖藥店，但卻未能占到當(dāng)?shù)?0%以上的市場(chǎng)份額。在全國(guó)，類(lèi)似常州恒泰這樣年銷(xiāo)售額在5000萬(wàn)元到3億元之間的中型連鎖藥店有上百家。一方面是上有基本藥物等政策考驗(yàn)，另一方面是下有當(dāng)?shù)赝械母?jìng)爭(zhēng)，外部還有全國(guó)性連鎖藥店強(qiáng)勢(shì)圈地的擠壓，中小連鎖藥店對(duì)生存之路的探尋，顯得非常急切。

“蘇禾”的總經(jīng)理王玉坤名下有淮安廣濟(jì)大藥房，其他股東也都是江蘇一些連鎖藥店的老板，同時(shí)也是江蘇藥店聯(lián)盟的成員?！?1家股東出資組建具備獨(dú)立投資能力的‘蘇禾’，目的是提升11家股東的管理能力和區(qū)域覆蓋能力。未來(lái)‘蘇禾’將作為投資主體，進(jìn)行并購(gòu)等資本運(yùn)作?！蓖跤窭ふJ(rèn)為，“蘇禾”的模式與現(xiàn)在通行的模式有所不同：首先，這是一個(gè)基于區(qū)域市場(chǎng)的有藥店實(shí)體的投資行為；其次，投資主體的運(yùn)作者都是具備豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家。而且，“蘇禾”未來(lái)的投資行為，必定基于扎實(shí)的區(qū)域市場(chǎng)深耕。王玉坤表示，并購(gòu)并非“蘇禾”的先期目標(biāo)，目前“蘇禾”的首要任務(wù)，是要穩(wěn)定和提煉經(jīng)營(yíng)模式、內(nèi)部管理，加大人才培訓(xùn)與儲(chǔ)備，“我們希望‘蘇禾’做專(zhuān)業(yè)的藥品零售投資，但首先必須統(tǒng)一江蘇市場(chǎng)?！?/P>

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