華海藥業(yè):原料藥走出困境,制劑步入收獲期
投資要點(diǎn):
制劑陸續(xù)突破,原料藥企穩(wěn),維持增持評(píng)級(jí)。公司公布2015年1季報(bào),營(yíng)業(yè)收入7.31億,增長(zhǎng)39.77%,歸母凈利潤(rùn)1.00億,增長(zhǎng)91.29%,EPS0.13,符合我們預(yù)期。公司業(yè)績(jī)下降趨勢(shì)大幅扭轉(zhuǎn),毛利率、凈利率均有所上升。制劑產(chǎn)品在美國(guó)逐漸進(jìn)入收獲期,利潤(rùn)比重持續(xù)上升,同時(shí)原料藥價(jià)格回暖,產(chǎn)能恢復(fù)?？紤]到公司2014年底新獲批產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售周期將從2015年二季度開始體現(xiàn)業(yè)績(jī),上調(diào)2015~2016年EPS至0.55(+0.05)/0.70(+0.05)元,預(yù)計(jì)2017年EPS0.87。維持增持評(píng)級(jí),給予2015年P(guān)E51X,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至28元。
制劑出口步入收獲期。根據(jù)公司前期申報(bào)情況和美國(guó)ANDA審批周期,預(yù)計(jì)2015年將有5-6個(gè)品種在美國(guó)獲批,期待纈沙坦膠囊等潛力品種落地。公司依托原料藥制劑一體化,較印度競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,且公司在美國(guó)已獲得從渠道到終端消費(fèi)者的品牌認(rèn)知,產(chǎn)品一旦上市可實(shí)現(xiàn)快速放量。2014年底新上帕羅西汀片等已獲取30%左右市場(chǎng)份額,2014年底新獲批文賴諾普利制劑產(chǎn)能擴(kuò)大基本完成,將從二季度開始逐漸放量,該品種全年銷售額有望超過1億元。預(yù)計(jì)公司2015年制劑出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度達(dá)50%以上,利潤(rùn)占比進(jìn)一步提升。
原料藥價(jià)格回暖,產(chǎn)能恢復(fù)。原料藥產(chǎn)能已全面恢復(fù),沙坦類價(jià)格上升,同時(shí)市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大,普利類產(chǎn)品保持優(yōu)勢(shì)。新上左乙拉西坦、普巴瑞林等訂單充沛。預(yù)計(jì)公司2015年原料藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度為20-30%。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原料藥價(jià)格波動(dòng),出口市場(chǎng)拓展低于預(yù)期。
責(zé)任編輯：露兒
醫(yī)院新規(guī)：查醫(yī)藥代表 掛鉤產(chǎn)品大醫(yī)院嚴(yán)查醫(yī)械代表再升級(jí)！私下接觸醫(yī)務(wù)人員，直接停止采購(gòu)公司代理產(chǎn)品。...
編外人員被收保證金？醫(yī)院取消編制大勢(shì)所趨看到一家縣級(jí)醫(yī)院向編外人員收取5000元工作保證金，限時(shí)不交清者，醫(yī)院不再使用，老徐認(rèn)為：編制制度或早已不適應(yīng)醫(yī)院發(fā)展需要了。...
三甲醫(yī)院：8個(gè)藥詢價(jià) 要求至少穩(wěn)定供貨半年三甲醫(yī)院：供貨不穩(wěn)定，踢出一年。...
5省497名執(zhí)業(yè)藥師掛證被查實(shí)今年“3?15”后，執(zhí)業(yè)藥師“掛證”問題引起全社會(huì)關(guān)注，按照國(guó)家藥監(jiān)局要求，自2019年5月1日起，各省級(jí)局組織對(duì)行政區(qū)域內(nèi)的藥品零售企業(yè)開展監(jiān)督檢查。...
又一大藥陷入致癌風(fēng)波 多家外企全球召回產(chǎn)品！一些雷尼替丁藥物又被查實(shí)含有NDMA雜質(zhì)，目前山德士、葛蘭素史克、印度瑞迪博士藥廠均已停止雷尼替丁的供應(yīng)并召回！...
大洗牌！國(guó)務(wù)院檢查組，進(jìn)入醫(yī)療器械企業(yè)了國(guó)家嚴(yán)懲在醫(yī)療器械購(gòu)買、銷售、納稅...等多個(gè)環(huán)節(jié)的違規(guī)情況。...
4+7全國(guó)擴(kuò)圍，中標(biāo)結(jié)果流出大跌眼鏡！4+7全國(guó)擴(kuò)圍結(jié)果出爐，有外企低價(jià)入圍，部分原中選藥企落標(biāo)，多個(gè)品種再次刷新底價(jià)！...
國(guó)務(wù)院發(fā)文：醫(yī)械行業(yè)，篩選重點(diǎn)企業(yè)監(jiān)管當(dāng)監(jiān)管方式越來越科學(xué)，不合規(guī)或打擦邊球的械企面臨的壓力就越來越大。...
報(bào)告顯示：多數(shù)醫(yī)生不再愿意接待醫(yī)藥代表報(bào)告顯示，醫(yī)生不再愿意接待醫(yī)藥代表，醫(yī)藥代表的必要性在降低。...
750家醫(yī)藥企業(yè)，最新離職率公布2019年1月到6月的市場(chǎng)薪酬數(shù)據(jù)白名單公布，其中醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)增長(zhǎng)和薪酬增長(zhǎng)都維持穩(wěn)定的高位；此外，報(bào)告采集了750家醫(yī)藥公司的數(shù)據(jù)，醫(yī)藥人的平均離職率僅為5.91%，為所有行業(yè)中最低的。...
63個(gè)藥，底價(jià)曝光（附名單）（9月6日），山東省藥品集中采購(gòu)網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于山東省藥品集中采購(gòu)擬備案采購(gòu)產(chǎn)品最低外省及擬掛網(wǎng)價(jià)格公示的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。...
醫(yī)藥業(yè)平均月薪公布 仍是最好的就業(yè)去向之一據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，醫(yī)藥行業(yè)平均月薪為1.03萬(wàn)，同比漲幅較大，為11.75%，僅次于公用事業(yè)等行業(yè)，排名第六名。...