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生物醫(yī)藥并購火爆,風(fēng)險資本回報攀升

2015-02-11 14:17 來源:新康界/曉寒輕 點擊:

核心提示:2014年生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購呈現(xiàn)火爆景象,總額高達2000億美元。

2014年生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購呈現(xiàn)火爆景象,總額高達2000億美元。

這一繁盛市場有賴于生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)2014年高度開放的IPO市場,通過生物醫(yī)藥企業(yè)的IPO,生物技術(shù)公司得到投資者的大筆資金,這些資金部分承擔了藥物開發(fā)中存在的風(fēng)險。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)得到的風(fēng)投資金中,大型的成熟生物技術(shù)公司僅得到25%,而小型的、創(chuàng)新型生物技術(shù)公司則獲得了眾多投資者熱捧。

據(jù)HBM報告顯示在過去的幾十年內(nèi),2014年生物醫(yī)藥公司對于風(fēng)投來說是炙手可熱的一年。2014年歐美生物醫(yī)藥公司并購預(yù)付金額達81.8億美元,幾乎是2013年的兩倍,雖然沒有超越2009年,但已經(jīng)創(chuàng)造了5年來的歷史新高,2009年第一季度,行業(yè)的三大巨頭Wyeth、Genetech和Schering-Plough分別被Pfizer、Roche和Merck并購,交易總額超過1500億,前無古人后無來者,成為史無前例的交易總額高 峰(圖1)。另外,加上已經(jīng)公告的788億美元的交易(包括Actavis660億收購Allergan和默克84億收購Cubist),以及456億美元的資產(chǎn)并購和世界其他地區(qū)的133億美元并購額,2014全球生物醫(yī)藥公司并購總額近2200億美元(圖1)。

圖1 2005-2014年生物醫(yī)藥并購交易量趨勢

數(shù)據(jù)來源:HBM Partners

風(fēng)投支持的生物醫(yī)藥公司并購預(yù)付交易額及整體交易額皆達到歷史新高,2005年到2014年風(fēng)險資本支持的生物醫(yī)藥公司的兼并預(yù)付交易額超過50億美元,交易總額超過80億美元。在過去的五年之中,預(yù)付交易額占總體交易的比例比較穩(wěn)定,徘徊在40%-50%之間(圖2)。

圖2 2005-2014年風(fēng)投支持生物制藥公司交易額分解

數(shù)據(jù)來源:HBM Partners

其中風(fēng)險資本支持的美國生物醫(yī)藥公司也迎來了豐收大年,交易預(yù)付金額達到近10年最高,高達45億美元。同時期,風(fēng)險資本支持的歐洲生物公司的交易預(yù)付金額出現(xiàn)萎縮,2014年為5億美元,較2013年下降50%(圖3)。

圖3 2005-2014年歐美風(fēng)投支持的生物醫(yī)藥公司并購交易趨勢對比

數(shù)據(jù)來源:HBM Partners

2014年在美國及歐洲有很多大額并購案,其中2個最為瘋狂的案例:世界醫(yī)藥巨頭羅氏公司旗下的基因泰克(Genentech)斥資7.25億美元收購美國Seragon Pharmaceuticals,Inc,若取得重大研究成果,羅氏可能會額外支付最多10億美元,后者主要研究激素受體陽性的乳腺癌治療。2013年Seragon從Aragon分離出來之后僅募集到3000萬美元的投資。

強生以17.5億美元收購了位于加州的生物制藥公司AliosBioPharma。這項交易將可以讓強生獲得一系列潛在的病毒感染治療藥物,包括口服藥物AL-8176。其中AL-8176用于治療嬰兒呼吸道合胞病毒(RSV),有可能成為一款新類型抗病毒治療藥物。AliosBioPharma主要由風(fēng)險資本投資,投資約7500萬美元,對于風(fēng)投來說此次交易將得到20倍的豐厚回報。

圖4 2005-2014年歐美風(fēng)投支持的生物醫(yī)藥公司并購交易預(yù)付金額趨勢分解

數(shù)據(jù)來源:HBM Partners

另外一個不可忽視的趨勢是盡管投資資本數(shù)額穩(wěn)定,每年平均交易額卻穩(wěn)健上升。針對風(fēng)險資本支持的生物醫(yī)藥公司兼并,平均每次并購交易的總額、預(yù)付交易額成上升趨勢,但前期平均投入資本異常穩(wěn)定(圖4)。這是前所未有的積極的投資環(huán)境,投資回報比例正在攀升,如此穩(wěn)健的環(huán)境可能在未來幾年都將持續(xù),而我們也希望這種良好的環(huán)境延續(xù)到未來更長的時間。

Tags:生物醫(yī)藥 并購 回報 資本 風(fēng)險

責任編輯:露兒

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