8月23日和25日，由國(guó)家干細(xì)胞與再生醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟等主辦，麥迪舜醫(yī)療集團(tuán)等承辦的缺血性心力衰竭干細(xì)胞治療國(guó)際高峰論壇將分別在北京和上海舉行。屆時(shí)將有來自歐洲、美國(guó)、日本、中國(guó)內(nèi)地及港臺(tái)地區(qū)的百余名專家與會(huì)，同時(shí)還將在會(huì)上啟動(dòng)一項(xiàng)國(guó)際多中心的干細(xì)胞治療缺血性心力衰竭Ⅲ期臨床試驗(yàn)項(xiàng)目，突顯了目前境內(nèi)外資本對(duì)干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)的熱情。日前，我們就干細(xì)胞研究、市場(chǎng)及投資等相關(guān)問題，走訪了中投發(fā)展投資管理有限責(zé)任公司總裁馮文先生。

問：作為一位從衛(wèi)生系統(tǒng)走出來的投資機(jī)構(gòu)管理者，您怎么看待醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，是否有興趣從中選擇投資標(biāo)的？

馮文：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，一方面，國(guó)家實(shí)力增強(qiáng)，對(duì)包括醫(yī)療健康在內(nèi)的民生投入大幅度增長(zhǎng)；另一方面，城鄉(xiāng)居民的可支配收入大量增加，優(yōu)質(zhì)高效的醫(yī)療健康服務(wù)需求也在快速增長(zhǎng)，因此，市場(chǎng)是巨大的。在美國(guó)，有學(xué)者認(rèn)為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是繼科技產(chǎn)業(yè)之后的第五波財(cái)富，個(gè)人認(rèn)為在中國(guó)也大致如此。國(guó)家正在積極推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資和建設(shè)，應(yīng)該是其中重要的組成部分，而以醫(yī)療輻射養(yǎng)老模式，也將會(huì)在我國(guó)養(yǎng)老格局中占據(jù)重要地位。同時(shí)，以科技創(chuàng)新為動(dòng)力的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也應(yīng)是我們要重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，主要包括干細(xì)胞技術(shù)、基因檢測(cè)治療技術(shù)和新型細(xì)胞免疫技術(shù)等。

當(dāng)然，這些領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)也是很大的，投資周期較長(zhǎng)，回報(bào)水平較低并伴隨著諸多不確定性，需要投資人不僅具有雄厚的資金實(shí)力，更要有一定的理想抱負(fù)，用資本的力量推動(dòng)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，切不能急于求成。

問：您為什么會(huì)對(duì)目前市場(chǎng)規(guī)模不大的干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)感興趣？

馮文：干細(xì)胞技術(shù)從一產(chǎn)生就引起了全世界包括投資界在內(nèi)的相關(guān)行業(yè)極大關(guān)注，具有廣闊的市場(chǎng)和發(fā)展空間，引領(lǐng)著一場(chǎng)真正的醫(yī)學(xué)革命。相對(duì)于傳統(tǒng)手術(shù)或藥物療法，干細(xì)胞技術(shù)開拓了第三類治療疾病的方法。

目前，干細(xì)胞的理論已經(jīng)是比較完善，技術(shù)也日漸成熟，具備了轉(zhuǎn)化的條件，對(duì)于資本來說，它已經(jīng)形成了一個(gè)投資的閉環(huán)。國(guó)際上，歐美國(guó)家都在積極推動(dòng)干細(xì)胞技術(shù)的研究、開發(fā)，并已取得了積極成果，僅美國(guó)目前在納斯達(dá)克上市的股票中，干細(xì)胞概念股市值就高達(dá)300億美元。在國(guó)內(nèi)，干細(xì)胞技術(shù)的研究和轉(zhuǎn)化，得到了有關(guān)部門的高度重視，在科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃、生物技術(shù)“十二五”規(guī)劃和衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃等國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃中，干細(xì)胞都被看作是核心的科研創(chuàng)新領(lǐng)域，并成立了研發(fā)平臺(tái)。然而，從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展角度來看，單純地靠有關(guān)部門的推動(dòng)是不夠的，直接投入資金有限，研究成果轉(zhuǎn)化的速度較慢，比例也不高。有必要依靠社會(huì)資本介入推動(dòng)，會(huì)對(duì)干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)的高效發(fā)展有利。因此，我認(rèn)為，干細(xì)胞領(lǐng)域應(yīng)該是在有關(guān)部門進(jìn)行引導(dǎo)、扶持和監(jiān)督管理下，積極鼓勵(lì)市場(chǎng)化的社會(huì)資本投入，才能形成產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的格局。

問：目前，全球獲批投放市場(chǎng)的干細(xì)胞產(chǎn)品非常有限，處于臨床階段的干細(xì)胞產(chǎn)品也是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。在您看來，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)的投資條件和環(huán)境已經(jīng)成熟了嗎？

馮文：干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)進(jìn)入到了資本介入的一個(gè)較好時(shí)期?，F(xiàn)階段的干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展的起點(diǎn)，在我國(guó)，有關(guān)部門的積極支持和推動(dòng)，有實(shí)力強(qiáng)勁的優(yōu)秀科研團(tuán)隊(duì)，有暢通的國(guó)際信息交流渠道，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)從技術(shù)和商業(yè)模式都進(jìn)入了走向成熟的快速發(fā)展期，并且具有相當(dāng)大的發(fā)展?jié)摿?，資本的積極投入，不僅能改善科研及轉(zhuǎn)化的設(shè)施、設(shè)備等硬件，更能提高科研技術(shù)人員福利待遇，調(diào)動(dòng)其創(chuàng)新積極性和主動(dòng)性，加上醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的積極正面形象，自然吸引了眾多投資者參與。當(dāng)然，正如前面所談到的，這些領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)也是很大的，科研及其轉(zhuǎn)化過程中的諸多不確定性，需要投資人有一定的專業(yè)背景和對(duì)投資項(xiàng)目的判斷能力。

問：相比于歐美國(guó)家，我國(guó)干細(xì)胞技術(shù)轉(zhuǎn)化的案例很少。在您看來，中國(guó)的干細(xì)胞科研水平與歐美國(guó)家是否存在差距？未來干細(xì)胞產(chǎn)品的市場(chǎng)前景如何？

馮文：從干細(xì)胞研究的起點(diǎn)和能力水平來看，我國(guó)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家是站在同一水平線上的，我國(guó)的各種干細(xì)胞存貯技術(shù)處在世界領(lǐng)先地位。伴隨著我國(guó)改革開發(fā)的進(jìn)程，干細(xì)胞研發(fā)的國(guó)際交流日益頻繁，基本上能做到知己知彼，我們也始終處于第一梯隊(duì)位置。然而，近幾年在科研成果轉(zhuǎn)化方面，我們有些跟不上隊(duì)的感覺。究其原因，個(gè)人認(rèn)為，一是監(jiān)管主體不明確，相關(guān)部門職責(zé)分工不明晰，相關(guān)的法規(guī)、制度、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范出臺(tái)滯后，科研成果轉(zhuǎn)化慢；二是市場(chǎng)上相關(guān)科研機(jī)構(gòu)、從業(yè)企業(yè)等魚龍混雜，急功近利，過度的、不科學(xué)商業(yè)炒作等，嚴(yán)重干擾了市場(chǎng)秩序和科研創(chuàng)新及其轉(zhuǎn)化。

盡管當(dāng)前我國(guó)干細(xì)胞技術(shù)轉(zhuǎn)化存在著一些問題，但是我堅(jiān)持認(rèn)為，中國(guó)肯定是未來全球干細(xì)胞產(chǎn)品的第一大市場(chǎng)。不僅僅是因?yàn)槲覀兪侨丝诖髧?guó)，更大的原因是我國(guó)居民長(zhǎng)期的醫(yī)療衛(wèi)生保障不足，致使人們的健康水平也比較低。以心力衰竭的病癥為例，全世界心衰患者約有1.17億人，其中美洲約1462.1萬人，歐洲約1558.6萬，亞洲約8636.4萬人。其中，我國(guó)有2997.1萬患者，占全世界總數(shù)的25.6%。欣聞美國(guó)梅奧診所的最新干細(xì)胞研究成果C-Cure技術(shù)正準(zhǔn)備與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)合作，在中國(guó)進(jìn)行臨床轉(zhuǎn)化，這不僅將給我國(guó)心衰患者帶來福音，也必將會(huì)大大增強(qiáng)我國(guó)廣大研發(fā)機(jī)構(gòu)和投資人對(duì)干細(xì)胞事業(yè)的信心，干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)的前景會(huì)是很耀眼的。