近日漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（下稱“片仔癀”）公告稱，已經(jīng)審議通過(guò)《關(guān)于公司與華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司擬投資成立合資公司的議案》，擬與華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（下稱“華潤(rùn)醫(yī)藥”）簽訂《合資意向協(xié)議》，雙方共同投資人民幣10億元設(shè)立一家合資公司。

　　根據(jù)協(xié)議，片仔癀投資5只中藥獨(dú)家品種和3只片仔癀衍生產(chǎn)品共8只品種和資金，持股49%；華潤(rùn)醫(yī)藥亦投入資金，持股51%。合資公司將以片仔癀系列產(chǎn)品為基礎(chǔ)，在華潤(rùn)醫(yī)藥營(yíng)銷體系下，3年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的初具規(guī)模企業(yè)，10年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超人民幣20億元、凈利潤(rùn)超人民幣2億元的企業(yè)。

　　這將是一次雙贏的合作，片仔癀在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品資源優(yōu)勢(shì)放大的同時(shí)，也完成了漳州招商引資的任務(wù)。華潤(rùn)醫(yī)藥則獲得片仔癀的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品資源，并再次達(dá)成與一地方政府的深度合作。

　　從華潤(rùn)醫(yī)藥的醫(yī)藥航母打造進(jìn)程來(lái)看，三九醫(yī)藥以品牌營(yíng)銷為核心的多元化中藥企業(yè)的定位，成為這次合作的最優(yōu)承接主體，三九醫(yī)藥中藥整合平臺(tái)的地位有望進(jìn)一步確立?！　?/p>

　　成立合資公司　　

　　公告顯示，片仔癀已經(jīng)與華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司簽訂《合資意向協(xié)議》，雙方將共同投資人民幣10億元設(shè)立一家中外合資公司，其中華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司投入資金，股權(quán)占比51%；片仔癀持股49%，并投入8只產(chǎn)品（茵膽平肝膠囊、護(hù)肝片、心舒寶片、金糖寧膠囊、復(fù)方片仔癀含片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤(rùn)喉糖）和資金。

　　根據(jù)協(xié)議，合資公司成立后，將在漳州建設(shè)占地約300畝的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)，并引入華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司的營(yíng)銷管理平臺(tái)和渠道，建立完整的營(yíng)銷體系。同時(shí)，合資公司主導(dǎo)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、引入和并購(gòu)，建立以片仔癀系列產(chǎn)品和其他新產(chǎn)品為基礎(chǔ)的研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷一體化的中外合資公司，合資公司將擁有獨(dú)立的研發(fā)能力，專注于醫(yī)藥產(chǎn)品的深度開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品新適應(yīng)癥注冊(cè)以及新藥研發(fā)等。另外，片仔癀和華潤(rùn)醫(yī)藥雙方均承諾不新開(kāi)發(fā)注冊(cè)合資公司擁有的相似產(chǎn)品。

　　在業(yè)界看來(lái)，本次合資首先對(duì)片仔癀來(lái)說(shuō)是大利好。據(jù)透露，片仔癀的銷售是漳州片仔癀藥業(yè)銷售收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源，但受制于原材料資源緊缺，只能不定期通過(guò)片仔癀提價(jià)來(lái)增強(qiáng)盈利能力。

　　本次協(xié)議輸入合資公司的8只產(chǎn)品中，有5只為獨(dú)家品種，3只為片仔癀衍生產(chǎn)品，但多年來(lái)銷售業(yè)績(jī)慘淡。甚至有機(jī)構(gòu)據(jù)片仔癀藥業(yè)三季報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，這8只產(chǎn)品前三季度銷售額僅在4000萬(wàn)元左右。

　　因此，業(yè)內(nèi)最看好的則是目前華潤(rùn)三九耕耘多年形成的擁有直控銷售終端5萬(wàn)家、覆蓋30萬(wàn)個(gè)銷售終端的龐大銷售網(wǎng)絡(luò)。在此網(wǎng)絡(luò)下，優(yōu)質(zhì)中藥品種將快速釋放光芒。

　　上述協(xié)議也表示，華潤(rùn)醫(yī)藥承諾3年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的初具規(guī)模企業(yè)，并且以片仔癀投入合資公司的8只品種為主導(dǎo)產(chǎn)品，10年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超人民幣20億元、凈利潤(rùn)超人民幣2億元的企業(yè)?！　?/p>

　　三九再添一翼　　

 　　從某種角度上理解，這次與華潤(rùn)醫(yī)藥合資成立公司可以被認(rèn)為是片仔癀公司代表漳州國(guó)資委為當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展引資的舉措，同時(shí)也能借助華潤(rùn)醫(yī)藥的強(qiáng)勢(shì)力量將始終未能充分放大的產(chǎn)品資源優(yōu)勢(shì)放大為經(jīng)濟(jì)效益。而與有地方政府背景的資產(chǎn)深入合作，同樣是華潤(rùn)系歷來(lái)所喜歡的模式。

　　華潤(rùn)三九成為華潤(rùn)醫(yī)藥中藥整合平臺(tái)日漸明晰，因而可能再次成為承接的主體，從而獲得片仔癀注入的多只優(yōu)質(zhì)品種，甚至未來(lái)得到合資公司的優(yōu)質(zhì)資源。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在華潤(rùn)醫(yī)藥目前的資產(chǎn)格局下，三九醫(yī)藥最理想的發(fā)展方向應(yīng)該是多元化的發(fā)展，形成一家以品牌營(yíng)銷為核心競(jìng)爭(zhēng)力的中藥多元化企業(yè)，而通過(guò)收購(gòu)“搭載”新產(chǎn)品的模式是短期內(nèi)最容易、最實(shí)惠的方式。

　　另外，華潤(rùn)醫(yī)藥打造醫(yī)藥航母這一整體目標(biāo)，也需要三九醫(yī)藥這樣變身多元化的中藥資產(chǎn)承載平臺(tái)的發(fā)展模式和路徑。此前不久，華潤(rùn)醫(yī)藥在中藥板塊整合進(jìn)度時(shí)，將旗下北藥集團(tuán)的本溪三藥、合肥神鹿、雙鶴高科3家中藥企業(yè)撥劃至三九旗下，就可以看出這一點(diǎn)。通過(guò)該次資產(chǎn)重新歸置，三九醫(yī)藥的胃腸類產(chǎn)品線得到本溪三藥的氣滯胃痛顆粒，合肥神鹿的溫胃舒、養(yǎng)胃舒、兒瀉停顆粒等產(chǎn)品的充實(shí)；產(chǎn)品領(lǐng)域也增加了雙鶴高科的舒血寧、茵梔黃口服液等心腦血管和肝膽中藥處方藥的產(chǎn)品線。

　　而本次華潤(rùn)醫(yī)藥與片仔癀合作的承載主體如果依然是三九醫(yī)藥，對(duì)于三九醫(yī)藥來(lái)說(shuō)是更大的助力，甚至比華潤(rùn)此前的任何一次中藥資產(chǎn)注入都更為給力。畢竟片仔癀擁有是兩大國(guó)家絕密秘方之一的大招牌，雖然最核心的片仔癀藥暫未注入，但是5只中藥獨(dú)家品種和3只片仔癀衍生產(chǎn)品，已經(jīng)能夠?yàn)槿裴t(yī)藥的品牌和市場(chǎng)開(kāi)拓提供了足夠的“彈藥”。

　　機(jī)構(gòu)分析師也認(rèn)為，如果三九能夠承接本次與片仔簧合作的相關(guān)資產(chǎn)，則可與公司現(xiàn)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并且與三九的OTC和中藥業(yè)務(wù)定位一致，與三九未來(lái)整體規(guī)劃非常吻合。