在唯一一個(gè)“一級(jí)新興醫(yī)藥市場(chǎng)”的標(biāo)簽下，中國生物醫(yī)藥行業(yè)始終都是最受投資界關(guān)注的行業(yè)，大量投資的涌入將為生物制藥的發(fā)展帶來強(qiáng)大的動(dòng)力。

進(jìn)入2011年，中國生物制藥領(lǐng)域?qū)⒅饾u步入新醫(yī)改的受惠期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之后的快速上升通道也將正式打開。這期間，中國生物制藥企業(yè)如何利用資本的力量來實(shí)現(xiàn)自身綜合實(shí)力的壯大，是值得思考的問題。而雙方的選擇標(biāo)準(zhǔn)，決定了什么樣的企業(yè)適合什么樣的投資?！　?/p>

投資機(jī)構(gòu)看什么 　　

盡管中國生物制藥的發(fā)展并不比先進(jìn)國家晚很多，但是近幾年的發(fā)展速度卻完全趕不上跨國公司。發(fā)展至今的中國生物制藥企業(yè)，大多依然在原始的積累中緩慢前行，企業(yè)規(guī)模普遍偏小，創(chuàng)新藥物研發(fā)或獨(dú)家品種開發(fā)能力相對(duì)缺乏。另外，在企業(yè)的運(yùn)營管理水平、財(cái)務(wù)控制能力、決策和評(píng)估的科學(xué)性等方面，同樣較為薄弱。

在國內(nèi)現(xiàn)今醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局、藥品采購模式和價(jià)格管理方式下，這些能力是企業(yè)生存發(fā)展、提升發(fā)展空間及核心競(jìng)爭(zhēng)力的最重要指標(biāo)。顯然，這是中國生物制藥一個(gè)致命的軟肋。

然而，中國生物制藥改變這一局面的機(jī)遇已經(jīng)悄然降臨。中國醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)每年超過20%的增長率說明了一切，這一點(diǎn)對(duì)于全球所有制藥企業(yè)和有關(guān)的機(jī)構(gòu)都是非常具有吸引力的。這為中國本土的生物制藥企業(yè)帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的同時(shí)，也是一種洗禮和發(fā)展機(jī)遇。而機(jī)遇源自于跨國公司在海外緩慢的增長速度及不可逾越的增長指標(biāo)要求，也包括看好中國生物制藥的大批海內(nèi)外投資者。

但是，不差錢并不等于到處是錢。上述中國生物制藥企業(yè)的特質(zhì)，決定了只有一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能獲得發(fā)展的先機(jī)，最終成為行業(yè)的領(lǐng)先者。

“投資者看重企業(yè)的首先是企業(yè)負(fù)責(zé)人及其運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，他們是否具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以及具有遠(yuǎn)見卓識(shí)，愿意犧牲短期利益，換取長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考慮，同時(shí)業(yè)務(wù)經(jīng)營扎實(shí)。”諾康生物投資人關(guān)系總監(jiān)段石崢如是認(rèn)為。

段石崢說，對(duì)投資者來說，一個(gè)企業(yè)過去的成績是為今后的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，而投資價(jià)值的實(shí)現(xiàn)則是企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。所以，企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、管理團(tuán)隊(duì)以及執(zhí)行力的綜合考量，就是投資者的最終判定指標(biāo)。

因?yàn)橛辛诉@些條件之后，投資者可以肯定這個(gè)企業(yè)在國內(nèi)能夠獲得較好的發(fā)展。在投資機(jī)構(gòu)本身的資源整合能力和龐大的網(wǎng)絡(luò)下，更多的國內(nèi)國際合作機(jī)會(huì)，能夠推動(dòng)企業(yè)更快地向前發(fā)展。

需要指出的是，這個(gè)解決問題的痛苦過程，是規(guī)模偏小的中國生物制藥企業(yè)發(fā)展壯大必須經(jīng)歷的洗禮；而一旦接受了這種改變和方式，就更容易得到投資機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的青睞。但這一步往往要付出很大的代價(jià)、決心和努力，所以不是所有企業(yè)都能做得到。　　

平衡的藝術(shù)　　

但是，投資是一件雙向的事情。尤其對(duì)于產(chǎn)品好、研發(fā)實(shí)力強(qiáng)的生物制藥企業(yè)來說，投資的關(guān)鍵在于確保自身獨(dú)立快速發(fā)展。在現(xiàn)階段關(guān)注中國醫(yī)藥的眾多機(jī)構(gòu)中尋找滿意的“郎君”，并不是一件容易的事情。

實(shí)際上，大部分生物制藥企業(yè)的財(cái)務(wù)投資角色并不難找。關(guān)鍵點(diǎn)是在于投資者在資本市場(chǎng)的影響力，能否為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)，并且在隨后的對(duì)外投融資過程中發(fā)揮機(jī)構(gòu)的專業(yè)性。

“更重要的一點(diǎn)，比如當(dāng)時(shí)我們選擇HBM，最主要的考量就是它能夠?yàn)槲覀儙砗芏嘈袠I(yè)方面的資源。”段石崢對(duì)上述觀點(diǎn)非常認(rèn)同。他補(bǔ)充介紹道，比如HBM投資諾康生物以后，利用其歐洲的豐富資源牽線搭橋，幫助諾康與歐洲、澳洲的幾家企業(yè)達(dá)成合作。

“我認(rèn)為最重要的是能夠保持一個(gè)平衡。”這是包括諾康生物在內(nèi)的大多數(shù)已經(jīng)成功獲得機(jī)構(gòu)投資，并且良好合作運(yùn)行后，生物制藥企業(yè)負(fù)責(zé)人的共同結(jié)論。

這里所說的平衡，就是投資人對(duì)企業(yè)后續(xù)發(fā)展中，參與資本市場(chǎng)運(yùn)作、投融資能力以及有關(guān)業(yè)務(wù)的國際化合作能力方面的平衡作用。

“資本對(duì)企業(yè)的整體實(shí)力起著一個(gè)促進(jìn)作用。”段石崢說，所以不僅是投資資金，作為企業(yè)也會(huì)精挑細(xì)選能夠?yàn)樽陨韼碓鲋禉C(jī)會(huì)的投資方，企業(yè)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的需求點(diǎn)，就是企業(yè)本身的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)與投資機(jī)構(gòu)能力和利益需求的切合點(diǎn)。