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國際醫(yī)藥巨頭瘦身為中國藥企帶來機遇

2014-05-16 09:37 來源:證券時報 點擊:

核心提示:4月下旬以來,差不多全球排名前10的醫(yī)藥公司紛紛展開并購。這次并購潮與以往有所不同。過去,并購的目的是做大,這次以做強為主要導向。

4月下旬以來,差不多全球排名前10的醫(yī)藥公司紛紛展開并購。這次并購潮與以往有所不同。過去,并購的目的是做大,這次以做強為主要導向。如葛蘭素史克(GSK)與諾華進行資產置換,GSK將腫瘤事業(yè)部整體出售給諾華,而GSK將獲得諾華除流感疫苗以外的疫苗業(yè)務。拜耳與默克之間也是相似的交易。拜耳計劃以142億美元收購默克旗下的消費保健部門,默克通過這一并購,獲得拜耳方面對其治療性藥物研發(fā)的支持,將業(yè)務進一步集中至研發(fā)領域。

從上述兩個案例看,巨頭間的并購是瘦身強體。并購成功后,從全球格局來看,將是強者恒強。從國內來看,沖擊可能沒那么大。外資公司在中國專注于高價、高附加值的原研藥,而國內仿制藥紛紛上市后,可以通過價格來展開競爭。不過,最近兩周,質疑仿制藥質量、療效的聲音多了起來,國內企業(yè)如果不能提高仿制藥的質量和療效,在三甲醫(yī)院的爭奪中仍將處于弱勢地位。

國際巨頭們熱衷于并購,國內藥企的并購熱情也不弱。今年以來,智飛生物、康恩貝等有了實質性收購動作,萊美藥業(yè)等多家上市藥企設立了并購基金。國內藥企的并購,有著自身做強的需求,也因為新版GMP認證體系導致大量藥企將被市場淘汰從而帶來被動并購機遇。但國內藥企應該向復星醫(yī)藥學習,在尋找并購目標中眼睛向外。國際巨頭瘦身運動中有些弱勢資產并不能完全與交易對手交換,需要尋找另外的買家。如默克最近宣布將部分眼科產品以6億美元的價格賣給日本參天制藥。國內藥企應該積極爭取這樣的機會。

此次國際醫(yī)藥并購潮的一個現(xiàn)實背景是,專利藥紛紛到期,而原研藥上市數量和頻率大幅減少。這與國際巨頭減少研發(fā)投入有關。輝瑞在過去10年間的并購活動中,關閉了大量的研發(fā)中心。其前高級副總裁約翰·拉馬提納在一篇評論文章中批評道:“過去,制藥行業(yè)以研發(fā)投入高于其他行業(yè)而引以為榮,對新藥的研發(fā)投入平均會占到營業(yè)收入的20%,但目前這一水平在下降,輝瑞的研發(fā)投入占總收入比例目前僅為10%左右。”國內企業(yè)最大的問題是研發(fā)能力不足,那么,現(xiàn)在可以利用目前的機會搭建國際化的研發(fā)平臺。

這方面,南京的先聲藥業(yè)已走在了前面。去年,這家公司吸引原葛蘭素史克全球高級副總裁臧敬五等打造名叫“百家匯”的創(chuàng)新藥風險基金平臺,計劃2016年前成立一個總規(guī)模30個億的基金,投資于近100個創(chuàng)新項目。據報道,最近3個月,百家匯已經接觸了來自美國、歐洲、以色列和中國的近200個項目,從中選出多個項目進行投資。試想,100個項目只要成功10%也將帶來巨大的收益。

實際上,先聲藥業(yè)一直是研發(fā)導向型企業(yè),也是少數研發(fā)經費占銷售收入10%的企業(yè)。也正因為如此,導致其在美國上市后表現(xiàn)不佳,最終退市。因此,在中國藥企向研發(fā)轉型中需要外力的支持。最近,復旦大學王賓教授將阿爾茨海默和多發(fā)性硬化疾病臨床前藥物的全球權利賣給了外企。因為缺錢等原因,中國自主研發(fā)的大品種、好品種可能外流,國外好的研發(fā)平臺、研發(fā)人才更難以吸引過來。一些藥企只能退而求其次,以參小股的形式參與美國等原研藥的研發(fā),希望未來此原研藥進入時中國能獲得獨家代理權。

三星的成功有目共睹,但其成功離不開韓國舉一國之力支持。三星的發(fā)展史,可以說是外部專家協(xié)助史。當初,每到周末,三星派飛機到日本接工程師,并以3倍、6倍的工資到日本大量挖人。據說,現(xiàn)在三星的日本籍工程師有幾百人。初始階段的三星根本沒有這樣的經濟實力,挖人等的費用,三星出三分之一,韓國政府出三分之二。所以,中國醫(yī)藥企業(yè)要發(fā)展起來,中央政府和地方政府也應該設立類似的基金支持企業(yè)招聘國際一流研發(fā)人才。

其實,不只是醫(yī)藥企業(yè),新興產業(yè)都存在類似的需求,結構轉型要縮短周期,政府很有必要這樣去做。

Tags:醫(yī)藥巨頭 中國藥企

責任編輯:露兒

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