[悟之有理]

同會計利潤相比，經(jīng)濟利潤考慮的是機會成本，因而是一個更為全面地衡量經(jīng)濟效益的指標，更能為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理服務(wù)，為企業(yè)經(jīng)營指明方向。

在正式寫作之前，筆者想先將前段時間從網(wǎng)上看到的一道題拿出來供大家思考。

張三是做字畫生意的商人，2008年從市場上用5000元買到一幅畫，2009年8000元賣出時，剛脫手就有朋友告訴他那幅畫還有很大的升值空間，張三馬上就又以9000元的價格回購，最近以2萬元高價賣出。請問：張三的這筆生意是賺了還是虧了？如果說是賺了賺了多少？如果說是虧了虧了多少？

很多人剛看到這道題，覺得出題者是故弄玄虛，連小學(xué)生都知道（8000-5000）+（20,000-9000）=14,000元，張三賺了14,000元，難道這還有錯？當然，從某種意義上來說，這確實沒錯，但如果將機會成本考慮進去，張三本來有賺20,000-5,000=15,000的機會，卻沒有把握住，不能不說是一次失敗。所以，從某種角度講，14,000-15,000=-1000元，也可以說張三沒有完全抓住機會，虧了1000元。　　

上述題目，講的就是會計利潤與經(jīng)濟利潤的區(qū)別。經(jīng)濟學(xué)上所謂的經(jīng)濟利潤，是指產(chǎn)出的價值和所投入的機會成本之間的差額。與會計利潤不同，除了顯性成本，經(jīng)濟利潤中的總成本，還需要計入隱形成本?？梢赃@么說，會計利潤雖然也可以告訴我們企業(yè)是賺是虧，但不能告訴我們是否值得；而經(jīng)濟利潤考慮的是否作出了最佳選擇，因此更能指導(dǎo)企業(yè)搞好經(jīng)營。

假設(shè)你現(xiàn)在有一塊空地和10,000萬人民幣準備建藥廠，前期可行性報告告訴你，如果你真的按計劃投資，那么1年后你的年總收益將達到10,000萬元，人工工資、原料費用、設(shè)備等固定資產(chǎn)折舊、稅收等總成本為8000萬元，你的會計利潤為2000萬元，這似乎是一項有得賺的投資。但且慢，要知道你的土地、資金都不是免費品，對于你來說，也許你的土地交給別人建商場，他們會每年給你1500萬元，而10,000萬元人民幣用來跟人合伙建娛樂場，每年又有1000萬回報，顯然10,000-8000-1500-1000=-500萬，你有更劃得來的選擇。

作為企業(yè)管理者，希望知道的是自己是否在有效率地、恰當?shù)厥褂觅Y源。同會計利潤相比，經(jīng)濟利潤考慮的是機會成本，因而是一個更為全面地衡量經(jīng)濟效益的指標，更能為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理服務(wù)，為企業(yè)經(jīng)營指明方向。

例如，有些企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)回報率（ROA）決定項目的去留，高于預(yù)定ROA的項目才上馬，低于預(yù)定ROA的項目就被“槍斃”，然而，基準ROA可能遠高于資本成本，那么企業(yè)這樣做就等于放棄了很多能夠增加所有者權(quán)益的機會；反之，基準ROA可能低于資本成本，那么有些準備上馬的項目將導(dǎo)致所有者權(quán)益的損失。

任何經(jīng)營都是沖著利潤而去，但所謂“確定無疑的好買賣”，如果別人也知道，就不可能還是好買賣。只有當期望的總收益等于總成本，亦即經(jīng)濟利潤降到零時，新的企業(yè)才不再有激勵進入。然而，在不斷變化且永遠存在不確定性的真實世界，事情并非如此。原因在于，與謀求利潤有關(guān)的一切并非眾所周知。所以，經(jīng)濟利潤也會有正有負。正的話，表明企業(yè)價值是增加的；負的話，表明企業(yè)不僅沒有創(chuàng)造價值，而且是在摧毀價值；經(jīng)濟利潤為零的話，表明企業(yè)價值保持穩(wěn)定，企業(yè)干得不好不壞。而決定這一切的，均在于你對不確定性的把握。所以企業(yè)競爭，在創(chuàng)造的同時，還必須要扎緊籬笆，減少自身的不確定性，而增加別人的不確定性。