輝瑞(Pfizer)接近以高達(dá)每股380美元價(jià)格與艾爾建(Allergan)達(dá)成協(xié)議。較周三收盤價(jià)310.38美元溢價(jià)22%。

彭博援引知情人士稱兩方達(dá)成的價(jià)格在370~380美元之間。但另一知情人士稱，美國財(cái)政部周三發(fā)布的關(guān)于稅收倒置的文件可能阻礙最后合并協(xié)議的達(dá)成。

艾爾建和輝瑞的企業(yè)價(jià)值（EV）合計(jì)超過4000億美元，按輝瑞提出的收購價(jià)，兩方市值合計(jì)超過3400億美元，兩者的合并會(huì)成為醫(yī)藥史上最大的并購案之一。

此前美國最大的并購案例是在十五年前，美國在線（AOL）對(duì)時(shí)代華納和收購，兩家企業(yè)市值合計(jì)也在3400億美元左右，不過隨后卻以巨虧和分家告終，該案例也成為“史上最失敗”的并購案。

輝瑞證上月末實(shí)該公司正在洽談收購艾爾建，并購后將會(huì)把該公司位于紐約的總部搬遷到愛爾蘭。大約一年前，輝瑞放棄了高達(dá)1180億美元的阿斯利康（AztraZeneca）收購交易，那次稅收倒置交易原本會(huì)讓其總部轉(zhuǎn)移到英國，但因美國財(cái)政部叫停而被撤銷。

對(duì)輝瑞來說，無論是收購阿斯利康還是艾爾建，主要的目的之一都是通過“稅收倒置”實(shí)現(xiàn)避稅。

輝瑞首席執(zhí)行官Ian Read曾不止一次表示，美國繁重的稅收制度讓輝瑞處于不利地位，是輝瑞需要解決的當(dāng)務(wù)之急。如果美國政府不改變稅收政策，那么公司為了減稅而將營業(yè)地遷往海外的動(dòng)機(jī)也不會(huì)減弱。

稅收倒置是指企業(yè)通過改變注冊(cè)地的方式，由高稅率國家遷往低稅率國家，將原本應(yīng)適用的比較高的稅率變?yōu)檫m用比較低的稅率，以達(dá)到避稅的目的。稅收倒置也可通過海外并購后的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移來完成，即“倒置收購”。

艾爾建目前市值1172億美元，按輝瑞提出的收購價(jià)則為1430億美元，輝瑞市值2028億美元，兩家公司都是行業(yè)內(nèi)巨無霸級(jí)的企業(yè)。其中艾爾建去年剛被阿特維斯(Actavis)制藥公司作價(jià)660億美元的收購，今年又以405億美元將旗下非專利藥業(yè)務(wù)出售給了以色列制藥巨頭Teva。

艾爾建以制造肉毒桿菌（Botox）及其他抗皺藥物聞名，在全球化妝品行業(yè)中知名度頗高，多年以來一直以超過10%的年銷售增長領(lǐng)先于同行業(yè)的眾多制藥公司。以收入排名，輝瑞則是全球最大的以研發(fā)為基礎(chǔ)的生物制藥公司，是擁有160多年的歷史的老牌藥企。

今年是醫(yī)藥行業(yè)的并購“大年”。比如美國制藥企業(yè)艾伯維（AbbVie）以210億美元收購美國抗癌藥物制造商Pharmacyclis，以及輝瑞公司（Pfizer）以170億美元收購美國藥物及醫(yī)療設(shè)備商赫升瑞（Hospira）。

消息公布后艾爾建盤后股價(jià)由跌轉(zhuǎn)漲，此前由于美國財(cái)政部的限制稅收倒置的文件，艾爾建股價(jià)一度下跌：