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醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資本魅力依舊不減

2012-12-11 09:17 來源:第一藥店 作者:李珺 點擊:

核心提示:醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,資本始終是繞不開的話題。與過去不同的是,經(jīng)過幾年的探索,如今醫(yī)藥企業(yè)的操盤手們對資本運作更趨于理性和謹慎,例如零售企業(yè)的資本并購逐步放緩,主力轉(zhuǎn)向企業(yè)資源的重組與整合,而另一方面,上市的欲望依舊強烈,但如何上市的思路卻發(fā)生了重要變化。

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,資本始終是繞不開的話題。與過去不同的是,經(jīng)過幾年的探索,如今醫(yī)藥企業(yè)的操盤手們對資本運作更趨于理性和謹慎,例如零售企業(yè)的資本并購逐步放緩,主力轉(zhuǎn)向企業(yè)資源的重組與整合,而另一方面,上市的欲望依舊強烈,但如何上市的思路卻發(fā)生了重要變化。同時,伴隨國際宏觀市場環(huán)境的轉(zhuǎn)變,外企對國內(nèi)醫(yī)藥市場的青睞也有增不減,今年外資滲透的案例也屢見不鮮,中外合資模式如何向縱深挺進,是大家時下關(guān)心的熱點。   

連鎖藥店再掀上市熱 

一直以來,藥品零售企業(yè)的上市之路并不平坦,但是“上市”猶如這個行業(yè)的夢想一樣,從不缺乏追求者。2012年,藥品零售業(yè)掀起了一股國內(nèi)上市熱潮,老百姓大藥房連鎖股份有限公司、益豐大藥房連鎖股份有限公司以及云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團)股份有限公司紛紛沖刺IPO。其中,一心堂已于今年5月成功過會。 

業(yè)內(nèi)人士分析,國內(nèi)三大連鎖藥店若能成功上市,不僅將填補該行業(yè)在A股的空白,還將更好地推進行業(yè)整合。從這一點來講,這是行業(yè)借以促進發(fā)展的一個機會。 

但是,業(yè)內(nèi)也不乏悲觀的聲音,認為當下連鎖藥店企業(yè)上市的時機并不成熟,主要原因是政策方面的利空因素較多,行業(yè)近兩年的發(fā)展并不景氣。另外,連鎖藥企自身管理上的欠缺,以及近年來新興的網(wǎng)上藥店,都影響著這個行業(yè)未來的發(fā)展。

利好:提高行業(yè)集中度

對于今年國內(nèi)主流連鎖的上市欲望,中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示,在某種程度上,這會引發(fā)藥品零售行業(yè)大洗牌。國內(nèi)眾多連鎖企業(yè)經(jīng)營狀況、發(fā)展勢頭各不一樣、水平也處于不同層級,藥店掀起IPO潮,極有可能淘汰掉一部分與市場脫節(jié)的企業(yè)。

上海證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師趙冰也表達了類似的觀點:“我國連鎖藥店上市,可加速行業(yè)洗牌,提高市場集中度和連鎖率。誰先上市,誰就將搶占先機,最后我國藥品零售領(lǐng)域可能出現(xiàn)與我國家電領(lǐng)域相類似的市場格局——只剩下蘇寧、國美等少數(shù)主流連鎖企業(yè)。”

國內(nèi)三大主流連鎖藥店謀求上市的舉動,對其他一些有實力的連鎖來說,也是一個示范、刺激作用。雖然今年藥品零售企業(yè)的并購擴張趨于放緩,但是也不乏一些大手筆的并購案例。

今年2月,西安怡康舉起并購大旗,收編了雙鶴醫(yī)藥股份有限公司的40多家門店。7月,濟南漱玉平民大藥房在煙臺收購的4家門店全部完成交接,同時,漱玉平民還與擁有20家門店的煙臺醫(yī)藥商城達成了合作意向,成功進駐煙臺。

挑戰(zhàn):政策牽制是主因

然而,在不少業(yè)內(nèi)人士看來,從并購的角度看,目前是個好時機,但從大環(huán)境而言卻不然。因為藥品零售企業(yè)要謀求上市,就必須具有強勁的擴張能力,對上游具有比較強的話語權(quán),確保自身的盈利水平。但是近年出臺的多項政策,能夠惠及零售藥店的并不多。

總的來說,當前的政策往往讓藥品零售行業(yè)的發(fā)展面臨“顧此失彼”的兩難選擇。以基本藥物制度為例,目前基層醫(yī)療機構(gòu)已經(jīng)取消15%加成,取消15%加成的費用主要由政府財政進行補助。這樣一來,由于社會零售藥店未獲政府補助,其價格優(yōu)勢被大幅削弱,不得不依靠多元化維持生計。但是多元化同樣面臨政策瓶頸,很多地方的政策甚至要求醫(yī)保定點單位不能經(jīng)營非藥品。兩大政策雙管齊下,使得藥品零售業(yè)的發(fā)展處于非常不利的地位。

雖然,目前商務(wù)部計劃探索社區(qū)醫(yī)院的處方流向社會連鎖藥店,零售藥店在分銷終端的話語權(quán)可能會得到增強,其投資價值也有望得到重新審視。但是對于藥品零售行業(yè)來說,這一舉措對藥品采購渠道、價格定價、分銷模式還是提出了不小挑戰(zhàn)。

在這樣的大背景下,擬上市的零售企業(yè)恐怕會面臨相似的問題:如何增強企業(yè)的可持續(xù)盈利能力?而能否增強這個能力,不僅僅會影響到企業(yè)前期的上市,更會影響到企業(yè)上市之后的生存。

外資滲透,行業(yè)發(fā)展前景可期

2012年,整個醫(yī)藥行業(yè),不管是零售領(lǐng)域還是商業(yè)、工業(yè)領(lǐng)域都有外資的滲透。這些外資的引入,給整個行業(yè)注入了新的力量,國內(nèi)藥企紛紛借此謀求轉(zhuǎn)型,并加大對市場的整合力度。而基于中國醫(yī)藥行業(yè)巨大的市場潛力,國外企業(yè)也希望通過合作加快其布局中國市場的步伐。

雖然,在國外藥企強大、國內(nèi)藥企相對弱小的現(xiàn)實環(huán)境中,企業(yè)引進外資頗有些與“狼”共舞的意味,但這的確是推動行業(yè)發(fā)展的一種機會,值得重視。

零售:聯(lián)合開辟醫(yī)藥電商藍海

今年3月,老百姓大藥房董事長謝子龍向外界透露,將用一種有別于天貓和京東入股九州通好藥師網(wǎng)的途徑介入電子商務(wù),即與日本最大的保健品Kenko合作,在杭州成立“老百姓友康”來運營其電子商務(wù)。

在電商經(jīng)濟無處不在的今天,醫(yī)藥電商似乎也是應(yīng)時而生。對于聯(lián)合外商進軍醫(yī)藥電商領(lǐng)域,謝子龍?zhí)寡裕赃x擇與Kenko合作,正是看重其“大健康概念”,老百姓上線的網(wǎng)上藥店做的正是整個健康類商品的銷售。

值得一提的是,藥品零售業(yè)能夠吸引外企參與合作,說明近幾年一些龍頭企業(yè)發(fā)展迅速,終端價值日益放大。另一方面,電商對于藥品零售行業(yè)而言,是新興事物,不管是經(jīng)營理念、運營模式,還是技術(shù)應(yīng)用,企業(yè)都需要借鑒更多的先進經(jīng)驗,以增強“內(nèi)功”。

盡管,目前醫(yī)藥電商在我國的發(fā)展比較式微,但是零售業(yè)若能抓住機會,多向外企“取經(jīng)”,不斷積聚內(nèi)部能量,在這個領(lǐng)域做大做強還是有可能的。

商業(yè):整合流通供應(yīng)鏈

關(guān)于醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域中外企業(yè)的聯(lián)合發(fā)展,今年,最引人關(guān)注的莫過于聯(lián)合博姿先后與廣藥集團、南京醫(yī)藥集團達成合作意向。

828日,廣藥集團總經(jīng)理李楚源公開宣布,廣藥將與全球最大的綜合醫(yī)藥集團聯(lián)合博姿以雙方合資公司廣州醫(yī)藥有限公司為平臺,共同打造中國第一大醫(yī)藥連鎖,整合采芝林、健民醫(yī)藥和白云山大藥房的現(xiàn)有零售終端,建立萬家大藥房。

916日,南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿簽署了協(xié)議,確定雙方將以南京醫(yī)藥向南京醫(yī)藥集團和聯(lián)合博姿進行非公開發(fā)行股票的方式引入境外戰(zhàn)略投資者,共同致力于打造立足華東、輻射全國的醫(yī)藥流通企業(yè)。

雖然后期南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿的合作因為某些原因一直進展緩慢,引發(fā)了市場方面不少的疑慮,但是雙方都公開表明會繼續(xù)推進合作。

業(yè)內(nèi)人士分析,以上兩項合作對華東、華南醫(yī)藥零售市場的整合將帶來巨大的影響。首先,借助聯(lián)合博姿快速的資本并購能力,或可推動行業(yè)集中度的提高;另外,通過合作,國內(nèi)零售企業(yè)更容易學(xué)習(xí)到國外同行標準化的經(jīng)營模式、管理技術(shù)和服務(wù)理念。

商務(wù)部出臺的藥品流通“十二五”規(guī)劃,明確提出“鼓勵境外藥品流通企業(yè)按照有關(guān)政策擴大在境內(nèi)的投資”??梢灶A(yù)測,今后在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域,還會出現(xiàn)更多的外資滲透現(xiàn)象,國內(nèi)企業(yè)需要充分運用好這些機遇,推動本土產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

工業(yè):戰(zhàn)略布局二三線市場

今年,醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域也不乏強強聯(lián)合的亮眼表現(xiàn)。

912日,默沙東公司與中國先聲藥業(yè)集團宣布在中國的合資公司先聲默沙東(上海)藥業(yè)有限公司正式運營。新的合資公司將融合雙方在產(chǎn)品發(fā)展、制造、銷售領(lǐng)域的優(yōu)勢,以慢性病治療領(lǐng)域為重點,主要面向基層。在雙方合資公司中,默沙東實際控股51%,先聲藥業(yè)占股49%,主要管理團隊由先聲藥業(yè)來組建。

無獨有偶,914,另一跨國制藥公司輝瑞緊隨默沙東的步伐,宣布與海正藥業(yè)合資組建的海正輝瑞制藥有限公司正式成立。雙方總投資2.95億美元,合資公司注冊資本為2.5億美元,海正藥業(yè)與輝瑞公司的持股比例分別為51%49%,合資公司將致力于生產(chǎn)高端仿制藥。

對于外資藥企在中國頻頻上演的合資并購,有分析指出,外資藥企對本土藥企“情有獨鐘”,實質(zhì)上是為了實現(xiàn)奪取中國非一線城市的戰(zhàn)略。目前我國藥品市場的一線城市占有份額為21%、二線城市為37%、三線城市為16%,二三線市場的總份額超過50%,外資藥企顯然不會輕易放棄。

在雙方的合作中,外企可以利用國內(nèi)藥企成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道,迅速占領(lǐng)市場。而國內(nèi)藥企可以借助外企強大的品牌影響力、技術(shù)研發(fā)能力以及國際化的規(guī)范管理體系,加速企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,并為企業(yè)走向國際市場奠定基礎(chǔ)。

 

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責任編輯:醫(yī)藥零距離

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