每年的7~8月份，都是中報(bào)業(yè)績的密集披露期，相關(guān)上市公司全年的業(yè)績預(yù)期也隨之趨于明朗。截至7月7日，已有49家醫(yī)藥上市公司披露了中報(bào)業(yè)績預(yù)告。其中，有34家預(yù)增、9家預(yù)減、4家預(yù)警、2家持平。

數(shù)據(jù)顯示，1~5月，醫(yī)藥工業(yè)收入和利潤總額分別同比增長29%和19%。業(yè)內(nèi)有分析指出，醫(yī)藥工業(yè)上半年繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，是醫(yī)藥上市公司普遍預(yù)喜的有力支撐，若下半年成本壓力能逐漸緩解，企業(yè)的利潤增速將重新跟上收入增長的步伐。在業(yè)績增長的帶動下，目前低迷的醫(yī)藥板塊有望走出中報(bào)行情。

中報(bào)行情可期　　

7月的到來預(yù)示著2011年A股戰(zhàn)役已進(jìn)入下半場，醞釀已久的中報(bào)大戲也將一觸即發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月4日，已有808家上市公司公布了中期業(yè)績預(yù)報(bào)，其中，業(yè)績預(yù)增的有553家，占比超過6成，化工、機(jī)械、鋼鐵、醫(yī)藥等行業(yè)的整體利潤增幅較大。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1～5月，醫(yī)藥制造業(yè)收入和利潤同比增長29%和19%，收入增速同比略有上升，利潤增速小幅回落；行業(yè)毛利率、期間費(fèi)用率同比增速略有下降，稅前利潤率持平。其中，中藥飲片子行業(yè)收入增長51.4%，利潤增長59.1%，在所有子行業(yè)中表現(xiàn)最好；而化學(xué)原料藥和生物制藥子行業(yè)利潤增速僅分別為5.6%和6.7%，拉低了行業(yè)整體利潤增速。

上海一位資深醫(yī)藥行業(yè)分析師認(rèn)為，今年以來中藥飲片子行業(yè)表現(xiàn)突出，主要受益于中藥材價(jià)格上漲和下游需求增長。而化學(xué)原料藥利潤增速相對滯緩，主要是受到去年同期大宗原料藥漲價(jià)和生物制藥甲流疫苗的影響，形成了較大的基數(shù)，而今年大宗原料藥價(jià)格同比下滑較多；生物制品行業(yè)則受制于疫苗批簽發(fā)較少，以及血液制品投漿量增速放緩。

醫(yī)藥工業(yè)上半年保持強(qiáng)勁增長，是醫(yī)藥上市公司中報(bào)業(yè)績普遍預(yù)喜的有力支撐。從目前公布的預(yù)告情況看，近七成醫(yī)藥上市公司業(yè)績預(yù)增。這為中報(bào)行情創(chuàng)造了有利條件，將對業(yè)績預(yù)增個(gè)股行情走穩(wěn)和市場的持續(xù)性反彈形成有力支撐。

不少券商發(fā)布研究報(bào)告指出，在業(yè)績增長的帶動下，低迷的醫(yī)藥板塊有望走出中報(bào)行情。上半年醫(yī)藥股的大幅下跌已經(jīng)消化了諸多利空因素，行業(yè)增速有望在三季度回升，目前板塊估值也已步入合理區(qū)間。近期法國提出解決希臘債務(wù)危機(jī)的新建議，亦提升了外圍市場情緒，對國內(nèi)A股市場的反彈也能起到一定的支撐作用。

上述醫(yī)藥行業(yè)分析師進(jìn)一步指出，長期來看，醫(yī)藥行業(yè)向好的趨勢沒有改變，如果下半年收入能保持強(qiáng)勁增長，且相關(guān)成本壓力逐漸緩解，則相關(guān)醫(yī)藥上市公司利潤增速也將重新跟上收入增長的步伐。　　

底部真金所在　　

在股票市場，瘋狂上漲時(shí)怎么看多都不過分，而連續(xù)下跌之后怎么看空都能找到理由。在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，雖然在調(diào)整大半年之后，醫(yī)藥板塊已經(jīng)到了底部區(qū)域，然而逆勢而動仍需要極大勇氣。

醫(yī)藥股走勢持續(xù)偏弱一直是投資者心頭的痛。從2010年11月29日到2011年6月14日，醫(yī)藥生物板塊下跌21.5%，同期滬深300跌幅為6.78%。

但下跌的過程也是釋放風(fēng)險(xiǎn)的過程，今年6月之后，一些醫(yī)藥股開始有所回穩(wěn)，萊美藥業(yè)6月份上漲8%。

從已經(jīng)發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的醫(yī)藥上市公司來看，今年上半年仍然維持穩(wěn)定增長。截至7月7日，在已披露了中報(bào)預(yù)告的49家醫(yī)藥上市公司中，超七成預(yù)增。其中，華海藥業(yè)、京新藥業(yè)、英特集團(tuán)、紫鑫藥業(yè)等多家公司中報(bào)凈利潤同比預(yù)增在100%以上。

上述公司的業(yè)績大增，主要受益于主營業(yè)務(wù)收入增加。華海藥業(yè)的業(yè)績增長主要得益于沙坦類原料藥產(chǎn)品繼續(xù)快速放量，和普利類原料藥穩(wěn)步增長，大約比去年同期分別增長110%～150%和20%～30%。紫鑫藥業(yè)中期業(yè)績預(yù)增主則得益于中成藥銷售穩(wěn)步增長，以及吉林省人參產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，人參產(chǎn)品銷售保持良好狀態(tài)。

目前，在股市整體估值偏低的情況下，上市公司的中期業(yè)績表現(xiàn)將成為左右個(gè)股走勢的重要因素。按往常經(jīng)驗(yàn)，中報(bào)業(yè)績增長勢頭強(qiáng)勁的醫(yī)藥上市公司將吸引投資者關(guān)注。

但也有較為冷靜的分析師認(rèn)為，即使中報(bào)行情可期，目前仍不是樂觀的時(shí)候，市場底部有待反復(fù)確認(rèn)。

醫(yī)藥上市公司整體穩(wěn)定的業(yè)績增長，將有助于淡化投資者對此前公布的PMI等數(shù)據(jù)下行的擔(dān)憂。但值得注意的是，業(yè)績高成長并不等同于高成長，轉(zhuǎn)讓股權(quán)、賣房賣地、資產(chǎn)重組等也都可帶來企業(yè)的業(yè)績增長，因而投資者需看清其業(yè)績增長，是否由主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長所帶動。

市場普遍認(rèn)為，藥品價(jià)格下降、原材料價(jià)格上漲、通貨膨脹等帶來的壓力，仍將在下半年持續(xù)影響醫(yī)藥企業(yè)，預(yù)計(jì)醫(yī)藥板塊個(gè)股行情將更加分化。一些凈利潤持續(xù)穩(wěn)定增長、擁有獨(dú)家品種、工商一體龍頭和醫(yī)療服務(wù)類公司將備受資本追捧。