今年初，康緣藥業(yè)公布了定向增發(fā)預(yù)案，計(jì)劃共發(fā)行2019.07萬(wàn)股，其中康緣集團(tuán)認(rèn)購(gòu)數(shù)量673.03萬(wàn)股，匯康資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)數(shù)量為1346.04萬(wàn)股。增發(fā)價(jià)格為17.83元/股，募集資金中32400萬(wàn)元用于投入“1500噸植物提取物系列產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目”，其余募集資金將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，鎖定期為3年。

上述增發(fā)方案出臺(tái)后，業(yè)內(nèi)褒貶不一。值得注意的是，增發(fā)對(duì)象之一“匯康資產(chǎn)管理計(jì)劃”，實(shí)際是由康緣集團(tuán)及控股子公司核心管理層自籌資金8000萬(wàn)元，并融資15999.89萬(wàn)元 （合計(jì)23999.89萬(wàn)元），由匯添富基金公司管理，主要用于認(rèn)購(gòu)康緣藥業(yè)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票。

有業(yè)內(nèi)人士指出，大股東內(nèi)部高管人士通過(guò)信托產(chǎn)品參與定增，相當(dāng)于借錢認(rèn)購(gòu)定增股，而定增價(jià)格較停牌前收盤(pán)價(jià)折價(jià)近兩成，相當(dāng)于變相對(duì)高管進(jìn)行激勵(lì)。

康緣藥業(yè)“另類”定增方案出臺(tái)后，受到市場(chǎng)追捧，復(fù)牌首日股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，隨后股價(jià)一路上揚(yáng)并于5月16日創(chuàng)下32.4元的歷史新高。

上述增發(fā)方案已獲今年2月的股東會(huì)批準(zhǔn)，不過(guò)至今并未成行。在8月底召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)上，公司定增方案的進(jìn)展也成為投資者追問(wèn)的話題，不過(guò)公司董事長(zhǎng)卻對(duì)此進(jìn)行了回避。

近日記者獲悉，康緣藥業(yè)的增發(fā)項(xiàng)目或已生變，前期的投行民生證券已經(jīng)變更為中金公司。整個(gè)項(xiàng)目組的變更，或許已經(jīng)意味著康緣藥業(yè)本次增發(fā)進(jìn)展將再度放緩。

公司：所有材料重新上報(bào)

就增發(fā)方案的進(jìn)展，昨日記者聯(lián)系了康緣藥業(yè)證券辦人士。該人士表示，增發(fā)方案還在等證監(jiān)會(huì)審批。沒(méi)多久前項(xiàng)目投行已經(jīng)由民生換成中金，投行變更后，內(nèi)容不可能完全一樣，而所有的材料需要重新上報(bào)，即流程要重新走一遍。

當(dāng)記者問(wèn)及這是否意味著耽誤更長(zhǎng)的時(shí)間，上述人士并未直接回答，僅表示，本次換中金公司對(duì)公司的益處更大，之前的民生證券投行由于整改，公司擔(dān)心影響到項(xiàng)目進(jìn)展，所以換成了中金公司。

就上述情況，記者也咨詢了其他上市公司。有上市公司人士表示，這可能會(huì)影響增發(fā)的進(jìn)展，方案底稿雖在，但是新進(jìn)入的投行需要對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)容進(jìn)行盡職調(diào)研，比如項(xiàng)目可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。

值得注意的是，本次募投項(xiàng)目“1500噸植物提取物系列產(chǎn)品生產(chǎn)”建設(shè)周期為2年。主要是緩解產(chǎn)能瓶頸。募投項(xiàng)目擴(kuò)大熱毒寧、銀杏二萜內(nèi)酯等中藥注射劑的必備原料的生產(chǎn)能力，而熱毒寧是康緣藥業(yè)今年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

有機(jī)構(gòu)投資者表示，由于本次定增有公司相關(guān)高管通過(guò)信托計(jì)劃參與，這樣的方式比較新穎，也有可能得到后繼者效仿，因此證監(jiān)會(huì)的審批可能會(huì)謹(jǐn)慎，時(shí)間或許較長(zhǎng)。但由于突發(fā)性因素導(dǎo)致投行變更，康緣藥業(yè)的定增項(xiàng)目或?qū)⒃俣确啪彙Ｇ捌趧?chuàng)新高的走勢(shì)，主要是基于公司推出新穎定增，而隨著方案放緩，可能會(huì)降低當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)康緣藥業(yè)的熱情。