昨日（4月16日），一則糖尿病苗藥秘方的合作公告將貴州百靈（002424，收盤價(jià)16.56元）推上了漲停板。

對(duì)此，貴州百靈董秘牛民在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司前期經(jīng)過不少研究，對(duì)使用該藥的糖尿病患者進(jìn)行持續(xù)跟蹤，才最終確定此次糖尿病苗藥秘方的合作事宜。

董秘：將采用分成形式

根據(jù)貴州百靈公告，4月15日公司與楊國(guó)順、楊愛龍簽訂《苗藥合作開發(fā)協(xié)議》，經(jīng)過楊國(guó)順、楊愛龍多年醫(yī)治實(shí)踐，該秘方能較好地控制血糖，且部分患者停藥后血糖仍然維持穩(wěn)定。貴州百靈經(jīng)走訪部分用藥患者，確認(rèn)該秘方對(duì)糖尿病具有明顯的治療效果。

此次合作協(xié)議規(guī)定，楊國(guó)順方面自愿將該秘方與貴州百靈合作，由貴州百靈聯(lián)合國(guó)內(nèi)知名專家及院所進(jìn)行臨床前的藥效學(xué)、毒理學(xué)、藥學(xué)等項(xiàng)目研究，并根據(jù)研究結(jié)果申報(bào)國(guó)家行政部門審批注冊(cè)新藥。在開展臨床前研究同期，由公司投資或聯(lián)合第三方在全國(guó)范圍內(nèi)開設(shè)糖尿病專科醫(yī)院或?qū)？崎T診，以醫(yī)院制劑形式生產(chǎn)銷售該秘方成藥。合同簽訂之日起五日內(nèi)，公司支付500萬給楊國(guó)順方。待該秘方經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門審批注冊(cè)為新藥并投放市場(chǎng)或開設(shè)?？漆t(yī)院或?qū)？崎T診獲利后，乙方（楊國(guó)順方面）占該藥所獲利潤(rùn)的10%，甲方（貴州百靈）占90%.

同時(shí)，協(xié)議還顯示，貴州百靈根據(jù)研發(fā)或企業(yè)發(fā)展需要，隨時(shí)有一次性買斷乙方該秘方的權(quán)利，但一次性買斷的最高價(jià)格不超過1億元。而若一方違反協(xié)議之約定，應(yīng)向?qū)Ψ街Ц哆`約金1億元。

受上述消息刺激，昨日貴州百靈股價(jià)跳空高開，開盤后五分鐘即沖上漲停板。

對(duì)于貴州百靈這則合作，不少業(yè)內(nèi)人士稱之為“天價(jià)”秘方，且對(duì)其前景報(bào)以擔(dān)憂。一位上海私募界人士表示，糖尿病是世界性的慢性病治療難題，幾大西藥龍頭公司每年花很多錢在糖尿病治療上，現(xiàn)在也未能有完全治愈的方案，貴州百靈此類苗藥秘方究竟有多大療效還需長(zhǎng)期驗(yàn)證。

貴州百靈董秘牛民向記者表示，公司此前就一直在尋覓苗藥驗(yàn)方（即沒經(jīng)過論證，但臨床卻有療效的藥方，編輯注），這也是公司跟蹤許久的結(jié)果，至于一億元的買斷方式，一般來說公司不會(huì)采用，原則上還是會(huì)按分成的形式。這個(gè)秘方之前也有人想購(gòu)買，為了盡快確定落實(shí)雙方合作并保證秘方不被轉(zhuǎn)賣，所以雙方約定的違約金高達(dá)一億元。

驗(yàn)方效益待觀察

盡管市場(chǎng)資金對(duì)貴州百靈此次苗藥秘方合作給予積極響應(yīng)，但也有投資者對(duì)該驗(yàn)方能否最終為公司產(chǎn)生效益抱有疑慮。因?yàn)轭愃频氖〉陌咐⒉货r見。

如握有不少驗(yàn)方新藥的沃華醫(yī)藥（002107，收盤價(jià)10.90元），其2009年與天泰源合作的通絡(luò)化痰膠囊是2009年1月4日批準(zhǔn)上市的中藥6類新藥（國(guó)藥證字Z20090005），國(guó)家“863”計(jì)劃、國(guó)家“十五”科技攻關(guān)計(jì)劃和國(guó)家重大科技創(chuàng)新中藥項(xiàng)目科技成果，擁有國(guó)家發(fā)明專利（專利號(hào)ZL02153515.9），為治療缺血性腦中風(fēng)的獨(dú)家產(chǎn)品。

通絡(luò)化痰膠囊組方源于腦血管領(lǐng)域權(quán)威專家王永炎院士的臨床驗(yàn)方——化痰通絡(luò)湯 （《中醫(yī)內(nèi)科學(xué)》中風(fēng)病首選處方），由中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院科研副院長(zhǎng)范吉平教授化裁歷時(shí)7年研發(fā)而成。新藥研究資料表明，該產(chǎn)品修復(fù)神經(jīng)功能缺損的總有效率達(dá)84.36%，具有良好的安全性，生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單，產(chǎn)品質(zhì)量可控。在公告中，沃華醫(yī)藥稱“通絡(luò)化痰膠囊具備銷售過億元的潛力。”

同樣也是驗(yàn)方，沃華醫(yī)藥的通絡(luò)化痰膠囊顯然較貴州百靈的苗藥秘方擁有更權(quán)威的數(shù)據(jù)，并且已經(jīng)是批準(zhǔn)上市的新藥。但2009年以來的3年多時(shí)間內(nèi)，盡管沃華醫(yī)藥已經(jīng)獲得全部與項(xiàng)目相關(guān)的證書、技術(shù)、工藝、生產(chǎn)、市場(chǎng)和研發(fā)資料，并取得了國(guó)家藥監(jiān)局審批的“通絡(luò)化痰膠囊”新藥證書和生產(chǎn)批件，但是在公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中，“通絡(luò)化痰膠囊”的貢獻(xiàn)微乎其微。

沃華醫(yī)藥2011年半年報(bào)顯示，包括“通絡(luò)化痰膠囊”在內(nèi)的“其他”項(xiàng)目當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入僅為460.36萬元，不足公司“拳頭產(chǎn)品”心可舒片營(yíng)業(yè)收入的8%；貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為17.34萬元，僅為心可舒片貢獻(xiàn)利潤(rùn)的0.37%.在2012年年報(bào)中，沃華醫(yī)藥也坦言：公司近幾年引進(jìn)的腦血疏口服液、通絡(luò)化痰膠囊、參枝苓口服液等新產(chǎn)品在市場(chǎng)定位、渠道選擇、學(xué)術(shù)推廣等方面仍未找到有效的辦法。目前這些新產(chǎn)品連起碼的小規(guī)模銷售都未實(shí)現(xiàn)。