昨日下午，有關(guān)貴州百靈（002424.SZ）乙肝新藥替芬泰片已經(jīng)獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的消息在市場(chǎng)流傳。與此同時(shí)，貴州百靈股價(jià)昨日下午2點(diǎn)左右出現(xiàn)異動(dòng)，幾分鐘之內(nèi)由下跌逾1%到上漲近2%.

貴州百靈雖然偏處西南一隅的貴州，但在二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注度一向很高。此番乙肝新藥進(jìn)展動(dòng)向，正是二級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注的焦點(diǎn)之一，此前因研制糖尿病秘方和乙肝新藥傳聞，股價(jià)自去年下半年到年底的半年之間漲幅逾一倍。而資料顯示，在2013年三季度，中郵系三只基金已悄然布局，至去年三季度，三只基金位列第四、五、六股東位置，合計(jì)持有1262萬(wàn)股。

貴州百靈能否在新藥研發(fā)上一舉成名，中郵系三基金的命運(yùn)是賺得盆滿缽滿，還是步當(dāng)年押注重慶啤酒（600132.SH）后塵而“一地雞毛”，尚不得而知。

乙肝新藥成焦點(diǎn)

記者在國(guó)家藥監(jiān)局網(wǎng)站查詢到，發(fā)現(xiàn)的確有一款名為替芬泰片（片劑）最新辦理狀態(tài)為“審批完畢-待制證”。

記者就此事向上市公司進(jìn)行核證，董秘牛民稱：“我們向國(guó)家藥監(jiān)局申請(qǐng)的批件是兩個(gè)，一個(gè)是原料藥，一個(gè)是片劑。原料藥批件已經(jīng)在2013年12月進(jìn)行公告，片劑的還沒(méi)有收到通知。根據(jù)信披制度和原則，公司要等到正式拿到披件才能申請(qǐng)對(duì)外披露。”

替芬泰片是抗乙肝的一類(lèi)化藥新藥，由貴州百靈與貴州省中國(guó)科學(xué)院天然產(chǎn)物化學(xué)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、天津藥物研究院、中國(guó)人民解放軍三0二醫(yī)院合作研發(fā)，原名Y101.據(jù)相關(guān)資料介紹，該藥是“十二五”重大新藥創(chuàng)制專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目，貴州百靈承擔(dān)了項(xiàng)目臨床前研究及相關(guān)專(zhuān)利技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)共3000萬(wàn)，該項(xiàng)目從立項(xiàng)到研發(fā)至今屢次獲得國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新藥專(zhuān)項(xiàng)和貴州省當(dāng)?shù)貙?zhuān)項(xiàng)扶持資金。

由于中國(guó)是乙肝患者大國(guó)，治療乙肝相關(guān)的藥物市場(chǎng)前景廣闊，上市公司也不乏相關(guān)開(kāi)拓者。重慶啤酒就因?yàn)檠邪l(fā)乙肝疫苗被廣為關(guān)注，但也因?yàn)榕R床試驗(yàn)的失敗，而導(dǎo)致投資者產(chǎn)生重大損失，重倉(cāng)的大成基金也因此元?dú)獯髠?/p>

如果貴州百靈替芬泰片正式獲批，標(biāo)志著臨床試驗(yàn)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

另外，貴州百靈還重點(diǎn)涉足糖尿病藥的研發(fā)。該糖尿病藥是貴州百靈與楊國(guó)順、楊?lèi)?ài)龍簽訂《苗藥合作開(kāi)發(fā)協(xié)議》后，公司對(duì)治療糖尿病的苗藥秘方進(jìn)行新藥研發(fā)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑研發(fā)——糖寧通絡(luò)膠囊（暫定名）。

貴州百靈1月2日公告稱，公司產(chǎn)品糖寧通絡(luò)膠囊經(jīng)過(guò)急性毒理試驗(yàn)和長(zhǎng)期毒理試驗(yàn)顯示其臨床使用是安全的，公司在開(kāi)展新藥臨床前研究的同時(shí)，將投資或聯(lián)合第三方在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)糖尿病專(zhuān)科醫(yī)院或?qū)？崎T(mén)診，積極開(kāi)展申報(bào)醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑的相關(guān)工作。

中郵系三基金潛伏

事實(shí)上，貴州百靈的市場(chǎng)關(guān)注度一向很高，這一點(diǎn)，從公司的股價(jià)活躍度可見(jiàn)一斑。2013年12月23日公告，公司股票連續(xù)三日漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，屬于異常波動(dòng)。但公司公告，經(jīng)確認(rèn)，三個(gè)月內(nèi)無(wú)重大資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入等重大事項(xiàng)。而2013年三季度，中郵系三只基金的突然進(jìn)入，更是引發(fā)了市場(chǎng)多番想象。

在2013年中報(bào)時(shí)，貴州百靈前十大流通股股東，并沒(méi)有一家公募基金。但是，三季度中郵系旗下，中郵核心成長(zhǎng)股票型證券投資基金、中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金、中郵核心主題股票型證券投資基金已經(jīng)出現(xiàn)在十大流通股股東名冊(cè)上。記者同時(shí)注意到，2013年，機(jī)構(gòu)對(duì)貴州百靈的持續(xù)調(diào)研不斷。最近的一次是在2014年1月2日，申銀萬(wàn)國(guó)研究員又造訪上市公司。

在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，問(wèn)及的問(wèn)題則是公司的新藥研發(fā)，其中重點(diǎn)包括乙肝藥替芬泰片、糖尿病藥糖寧通絡(luò)膠囊。

“一般來(lái)說(shuō)，從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，公募基金不會(huì)選擇這個(gè)上市公司?？隙ㄊ强吹搅宋磥?lái)的某個(gè)可能的爆發(fā)點(diǎn)，當(dāng)然，也有可能被忽悠。”上海一位不愿透露姓名的醫(yī)藥研究員告訴記者，“我們?nèi)绻蚬蓟鹜扑]這種投資標(biāo)的，也是要冒很大的風(fēng)險(xiǎn)與壓力，公募基金的投資經(jīng)理通常最?lèi)?ài)問(wèn)的問(wèn)題是，我如何能夠掌控他們的研發(fā)進(jìn)度，研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)到底有多大。”

招商證券對(duì)貴州百靈最新的盈利預(yù)測(cè)為：2013~2015年，每股盈利為0.56元、0.72元和0.90元。即便對(duì)應(yīng)2014年動(dòng)態(tài)市盈率，按照1月9日24.24元的價(jià)格，也已經(jīng)是33.67倍。估值上，談不上吸引力。因?yàn)?，招商證券對(duì)其盈利增速的判斷也僅有20%、26%、25%.而幾乎所有的券商報(bào)告，都千篇一律地提示其風(fēng)險(xiǎn)性：新藥項(xiàng)目研制具有周期長(zhǎng)、投入較大的情況，各階段研究均具有風(fēng)險(xiǎn)性。

資料顯示，中郵系三基金在去年三季度進(jìn)入，總計(jì)持股1262萬(wàn)，若以貴州百靈三季度16.5元/股的均價(jià)和昨天收盤(pán)價(jià)24.2元/股計(jì)算，中郵系三基金每股浮盈近8元，總浮盈近億元。