華潤成功重組北藥 離央企醫(yī)藥航母僅剩一步之遙
2010-09-06 11:31
來源： 2010-04-12 中投顧問
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核心提示：華潤成功重組北藥 離央企醫(yī)藥航母僅剩一步之遙
4月2日，華潤集團(tuán)有限公司與北京市人民政府正式簽署了《關(guān)于共同發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和微電子產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，協(xié)議的主要內(nèi)容在于聯(lián)手展開醫(yī)藥資源重組整合。中投顧問
醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，此次華潤成功重組北藥股份，不但可以推進(jìn)華潤醫(yī)藥板塊整體上市，還將增加與其他兩大醫(yī)藥集團(tuán)競爭的砝碼。當(dāng)華潤成功重組北藥后，華潤離央企醫(yī)藥航母也只剩一步之遙。
華潤成功晉級國內(nèi)第二大醫(yī)藥集團(tuán)
早在06年2月，華潤接手重組華源集團(tuán)之時，華潤和北藥就已有了淵源，當(dāng)時華潤臨危授命就是為了50%的北藥股份和40%的上藥股。然而另人尷尬的是，這些年來華潤并沒有真正進(jìn)入到北藥的管理層面，這與同時掌握北藥50%的北京國資委有直接的關(guān)系。郭凡禮指出，此次雙方簽定協(xié)議標(biāo)志著北京國資委終于同意就北藥股權(quán)放手，另一方面也可以看出華潤為了得到北藥不惜代價的決心。
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，為了得到北藥和國藥及新上藥抗衡，華潤此次付出的代價包括將旗下醫(yī)藥集團(tuán)以及微電子業(yè)務(wù)管理兩大主要業(yè)務(wù)的總部落戶北京，外加在北京加強(qiáng)投資力度，和北京市相關(guān)企業(yè)實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，微電子業(yè)務(wù)和北京市企業(yè)共同進(jìn)行研發(fā)與合作，以共同打造國家級醫(yī)藥和微電子產(chǎn)業(yè)基地為對價。
郭凡禮指出，此次合作對于北京市來說無疑將加大其成為國家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與微電子龍頭的砝碼。早前北京已將生物與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)定位為未來的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，期待能實現(xiàn)跨越式發(fā)展。對于北京市政府來說，支持華潤集團(tuán)通過并購重組以及加大投資力度，在北京建設(shè)形成完整醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，對于提升北京在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的地位，做大做強(qiáng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)同樣具有重大價值。
當(dāng)然，此次重組最大的受益者仍將是華潤集團(tuán)，在如今的央企醫(yī)藥平臺中，排名前三位的分別是國藥集團(tuán)、新上藥以及華潤。09年，國藥集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入650億元、實現(xiàn)利潤36.3億元，位列國內(nèi)第一；而“新上藥”的總資產(chǎn)將從80個億元躍升到223億元，銷售收入將從230億元躍升到300億元，實現(xiàn)凈利潤8.8億元，成為僅次于國藥集團(tuán)的國內(nèi)第二大醫(yī)藥集團(tuán)；華潤集團(tuán)位列第三。
然而，這樣的格局在華潤成功重組北藥之后將會改變。郭凡禮指出，國藥集團(tuán)是中國最大的以醫(yī)藥科研、生產(chǎn)和服務(wù)貿(mào)易為主業(yè)的醫(yī)
藥企業(yè)集團(tuán)。在成功重組中生集團(tuán)后，如今已經(jīng)為全國最大的央企醫(yī)藥平臺；但是華潤此次成功重組北藥后，將形成華潤三九和北藥集團(tuán)南北呼應(yīng)之勢，在資產(chǎn)規(guī)模上以及銷售額等方面也會超越上藥集團(tuán)，從而成功晉級國內(nèi)第二大醫(yī)藥集團(tuán)。
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，在華潤重組北藥之前，國藥集團(tuán)已于09年9月成功重組中生集團(tuán)；09年10月，上藥集團(tuán)旗下上海醫(yī)藥對上實集團(tuán)和上藥集團(tuán)的醫(yī)藥資產(chǎn)進(jìn)行整合，一個新上藥浮出水面，成為上海市國資委統(tǒng)一的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資源整合平臺。在這種情況下，華潤重組北藥勢在必行，因為華潤知道再不出手未來和國藥及新上藥的差距將越來越大。
郭凡禮指出，此次華潤重組北藥意義重大。重組北藥后，華潤控制的醫(yī)藥資產(chǎn)將包括北藥、華潤三九、東阿阿膠，涵蓋中藥、
保健品、醫(yī)藥流通與
醫(yī)療器械領(lǐng)域。不僅可以使華潤以北藥集團(tuán)為基礎(chǔ)打造一個全新的華潤醫(yī)藥集團(tuán)平臺，還可以形成“上有北藥”、“下有三九”的醫(yī)藥格局，整體規(guī)模也超越新上藥而位居國內(nèi)第二位。至此，華潤構(gòu)建央企醫(yī)藥航母只剩一步之遙。
“再造一個新北藥”口號將成現(xiàn)實
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，北藥集團(tuán)是北京地區(qū)最大的醫(yī)藥流通企業(yè)，是一家股權(quán)多元化的國有大型綜合醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。09年銷售收入269億元，排名僅次于國藥集團(tuán)和新上藥，在中國醫(yī)藥企業(yè)中排名第三。北藥旗下有雙鶴藥業(yè)、萬東醫(yī)療兩家上市公司，另有紫竹藥業(yè)，還擁有天然藥、處方藥兩個事業(yè)部。此外，下轄北藥股份、安徽華源、昆山醫(yī)藥、新西北雙鶴四個商業(yè)流通企業(yè)。
郭凡禮指出，相比華潤集團(tuán)而言，北藥集團(tuán)擁有北京市最大的醫(yī)藥流通企業(yè)北京醫(yī)藥股份有限公司、安徽華源醫(yī)藥股份有限公司、西安新西北雙鶴醫(yī)藥有限責(zé)任公司、昆山雙鶴醫(yī)藥有限責(zé)任公司、北京紫竹醫(yī)藥經(jīng)營有限公司、北京賽科昌盛醫(yī)藥有限責(zé)任公司、雙鶴藥業(yè)控股的北京雙鶴藥業(yè)經(jīng)營有限責(zé)任公司、長沙雙鶴醫(yī)藥有限責(zé)任公司、云南雙鶴醫(yī)藥有限公司，這些恰恰都是華潤的短板。
2010年，北藥集團(tuán)提出口號：“再造一個新北藥”，計劃主營業(yè)務(wù)收入5年內(nèi)翻番，并爭取把醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整到1：2的比例，實現(xiàn)營業(yè)收入512億以上。這么大的發(fā)展步伐需要巨大的資金支持，而此次華潤入主北藥無疑將解決這些資金難題，這也是北藥選擇華潤增持的原因。在此次華潤重組北藥后，“再造一個新北藥”的口號未來也將成現(xiàn)實。
萬東醫(yī)療或?qū)⒊勺疃嗍芤嬲?/B>
根據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心資料顯示，華潤集團(tuán)目前主要的醫(yī)藥資產(chǎn)包括以中藥平臺為主的華潤三九和以
保健品平臺為主的東阿阿膠以及以醫(yī)療器械為主的上海醫(yī)療器械集團(tuán)；而北藥集團(tuán)旗下則主要包括兩家上市公司——雙鶴藥業(yè)及萬東醫(yī)療，另外還有以計生藥為主的紫竹藥業(yè)及生物藥為主的本元正陽等資產(chǎn)。
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，而在醫(yī)療器械這項業(yè)務(wù)上，華潤的上海醫(yī)療器械集團(tuán)和北藥的萬東醫(yī)療業(yè)務(wù)則有太多的相似之處。特別是X線機(jī)，兩家企業(yè)在此業(yè)務(wù)上的競爭異常激烈。先不說雙方在X線機(jī)上的利潤多少，光是雙方在X線機(jī)的招標(biāo)過程中相互競爭、打壓價格對雙方的凈利潤的損耗都在千萬以上。
郭凡禮指出，而此次華潤成功重組北藥集團(tuán)，那么上海醫(yī)療器械集團(tuán)的有關(guān)資產(chǎn)則必將首先整合進(jìn)萬東醫(yī)療中，萬東醫(yī)療也將成為華潤集團(tuán)一個全新的醫(yī)療器械平臺。新的醫(yī)療器械平臺因為整合了兩家企業(yè)的優(yōu)勢資源，因此其X射線機(jī)業(yè)務(wù)將保持國內(nèi)領(lǐng)先地位，而萬東醫(yī)療也會因此成為此次重組最大的受益者。
中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》指出，09年，萬東醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入6.83億元，同比增加13.23%；實現(xiàn)凈利潤6859.95萬元，同比增長141.83%。2010年，萬東醫(yī)療爭取實現(xiàn)全年營業(yè)收入7.7億元、費(fèi)用控制在1.9億元，在此次華潤收購北藥之后，萬東醫(yī)療的經(jīng)營目標(biāo)也將更易實現(xiàn)。
結(jié)語
中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，此次華潤重組北藥股份，一方面是看到國藥和新上藥大手筆兼并重組，內(nèi)心壓力沉重；另一方面也是為了推進(jìn)華潤醫(yī)藥板塊整體上市做好鋪墊。至此，國藥集團(tuán)、新上藥、華潤集團(tuán)三大央企醫(yī)藥正式形成“三足鼎立”之勢，未來我國醫(yī)藥企業(yè)之間的競爭也主要從此三家中展開。
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