17家醫(yī)藥公司上半年凈利翻倍 關(guān)注后市投資機(jī)會(huì)
醫(yī)藥上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼,帶動(dòng)醫(yī)藥板塊近期走勢(shì)強(qiáng)勁。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至8月28日,245家A股醫(yī)藥類上市公司發(fā)布2019年半年度報(bào)告或半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。其中,17家公司上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。從細(xì)分領(lǐng)域看,創(chuàng)新藥及CRO、器械、藥店四大細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在帶量采購(gòu)等政策落地的背景下,企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)現(xiàn)金流、凈利率、市場(chǎng)份額等指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化,高質(zhì)量增長(zhǎng)成為醫(yī)藥板塊行情的驅(qū)動(dòng)要素。建議看好業(yè)績(jī)向好且產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好的醫(yī)藥外包和原料藥板塊投資機(jī)會(huì),同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注三季度有望達(dá)到業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的企業(yè)。
163家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在245家醫(yī)藥公司中,163家公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),占比66.53%。
具體看,68家公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)10%,33家同比增長(zhǎng)超過(guò)30%,15家同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。華潤(rùn)三九、維力醫(yī)療、海正藥業(yè)、泰合健康、天宇股份、大理藥業(yè)、奧賽康等17家公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。
大理藥業(yè)凈利潤(rùn)同比增速排名居前。根據(jù)公告,隨著一系列醫(yī)療衛(wèi)生體制改革政策和醫(yī)藥監(jiān)管新政相繼落地實(shí)施,政策執(zhí)行力度加大,行業(yè)政策對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響全面釋放。報(bào)告期內(nèi),歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1223.38萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)1281.05%。
上半年,大參林實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.52億元,同比增長(zhǎng)28.65%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.81億元,較上年同期增長(zhǎng)32.21%。國(guó)信證券表示,公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)較一季度均有明顯提升,業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。公司是廣東連鎖零售藥店龍頭,經(jīng)營(yíng)效率高,積極推進(jìn)全國(guó)擴(kuò)張。
益豐藥房保持良好發(fā)展勢(shì)頭,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入504.83億元,較上年同期增長(zhǎng)68.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.08億元,較上年同期增長(zhǎng)36.78%。山西證券認(rèn)為,公司業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)。公司自建疊加并購(gòu)齊頭并進(jìn),控股子公司新興藥房對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯。另外,公司擬發(fā)行超短融及可轉(zhuǎn)債,合計(jì)募集資金總額不超過(guò)25.81億元。本次募集資金有利于公司繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。
四大細(xì)分領(lǐng)域亮眼
興業(yè)證券表示,醫(yī)藥板塊分化進(jìn)一步加大。今年以來(lái)創(chuàng)新藥及CRO板塊、器械板塊、藥店板塊景氣度呈拐點(diǎn)向上趨勢(shì),不少龍頭公司實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。多數(shù)企業(yè)維持在25%左右甚至更高的增長(zhǎng)。
對(duì)于上述四大細(xì)分領(lǐng)域公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗的原因,一位醫(yī)藥行業(yè)分析師對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,近年來(lái)政策主要圍繞降價(jià)和供給側(cè)改革。降價(jià)主要在藥,尤其是仿制藥,對(duì)醫(yī)療器械影響相對(duì)小,CRO則受益供給側(cè)改革政策。同時(shí),鼓勵(lì)藥械創(chuàng)新和推動(dòng)一致性評(píng)價(jià)。
藥明康德是CRO領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.9億元,同比增長(zhǎng)33.7%,歸母凈利潤(rùn)為10.6億元,同比減少16.9%。東興證券認(rèn)為,報(bào)告期內(nèi),公司利潤(rùn)端增速受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等多因素影響,反映內(nèi)生增長(zhǎng)的客觀性較差。公司收入表現(xiàn)亮眼得益于各板塊業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花,與“一體化、端到端”的研發(fā)服務(wù)平臺(tái)帶來(lái)的上下游業(yè)務(wù)客戶轉(zhuǎn)化與業(yè)務(wù)協(xié)同,創(chuàng)新藥外包服務(wù)高景氣下公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)力足。同時(shí),平臺(tái)優(yōu)勢(shì)下業(yè)務(wù)間協(xié)同有望持續(xù)提高,龍頭價(jià)值將持續(xù)體現(xiàn)。
新藥品管理法和新版國(guó)家基本醫(yī)保藥品目錄近日相繼落地,均利好創(chuàng)新藥的長(zhǎng)期發(fā)展。對(duì)于市場(chǎng)熱議的“4+7集采擴(kuò)面”,平安證券認(rèn)為,首批帶量采購(gòu)執(zhí)行情況超預(yù)期,集采模式獲得醫(yī)保局認(rèn)可。預(yù)計(jì)第二輪帶量采購(gòu)大概率在今年三、四季度啟動(dòng)。
中信證券表示,從目前披露的2019年半年報(bào)看,龍頭醫(yī)藥公司的業(yè)績(jī)繼續(xù)呈現(xiàn)較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)甚至超預(yù)期增長(zhǎng),且報(bào)表質(zhì)量更高。在兩票制、零加成、帶量采購(gòu)等政策落地的背景下,企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)現(xiàn)金流、凈利率、市場(chǎng)份額等指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化,高質(zhì)量增長(zhǎng)成為此次醫(yī)藥行情的有力驅(qū)動(dòng)因素。
關(guān)注后市投資機(jī)會(huì)
對(duì)于醫(yī)藥板塊后市,川財(cái)證券認(rèn)為,看好業(yè)績(jī)及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好的醫(yī)藥外包和原料藥板塊投資機(jī)會(huì),建議重點(diǎn)關(guān)注三季度有望出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的企業(yè)。上述四大細(xì)分領(lǐng)域醫(yī)藥公司三季度業(yè)績(jī)總體將持續(xù)向好,營(yíng)業(yè)收入將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至8月28日,18家醫(yī)藥上市公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,10家公司預(yù)喜。從凈利潤(rùn)規(guī)??矗A潤(rùn)三九排名居前。公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18.35億元-20.58億元,同比增長(zhǎng)64.95%-85.00%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因,公司表示,完成出售所持深圳市三九醫(yī)院有限公司82.89%股權(quán),給公司帶來(lái)約6.8億元(稅后)資產(chǎn)處置收益,上述收益為非經(jīng)常性損益。
中信建投表示,未來(lái)醫(yī)藥板塊行情的演繹可以參考2013年的情況。2013年上半年,表現(xiàn)較好的個(gè)股有相當(dāng)比例是細(xì)分領(lǐng)域龍頭,下半年行情呈全面蔓延態(tài)勢(shì)。對(duì)于今年四季度,雖然仍有政策壓力,但市場(chǎng)對(duì)此較為鈍化,醫(yī)藥板塊所受影響有限,繼續(xù)看好板塊四季度的表現(xiàn)。投資標(biāo)的方面,看好醫(yī)藥核心資產(chǎn),建議拓展至有基本面及產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的二三線公司,短期重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥分銷的整體投資機(jī)會(huì)。醫(yī)藥分銷行業(yè)主要公司估值已降至歷史最低水平,2019年二季度起財(cái)務(wù)指標(biāo)顯著好轉(zhuǎn),行業(yè)存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
國(guó)盛證券指出,中長(zhǎng)期繼續(xù)看好醫(yī)藥硬核資產(chǎn)估值的持續(xù)提升。在這個(gè)過(guò)程中,由于估值的蹺蹺板效應(yīng),一線、二線資產(chǎn)行情有望輪動(dòng)。廣證恒生表示,醫(yī)藥生物板塊受醫(yī)??刭M(fèi)整體政策推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能出清,在鼓勵(lì)創(chuàng)新和價(jià)值回歸的大背景下,精選有望受政策改革的細(xì)分領(lǐng)域,平衡估值水平精選個(gè)股,包括業(yè)績(jī)超預(yù)期的零售藥房板塊;創(chuàng)新藥受益藥品市場(chǎng)騰籠換鳥(niǎo)進(jìn)入醫(yī)保;第三方診斷受益分級(jí)診療及醫(yī)聯(lián)體建設(shè);中藥板塊看好品牌OTC+口服中成藥+中藥配方顆粒。
責(zé)任編輯:露兒
-
一批藥被查 涉維C銀翹片、阿膠…
一批藥被查 涉維C銀翹片、阿膠…...
-
高值耗材最高降價(jià)80% 涉雅培、波科、貝朗…
8月1日,云南省曲靖市舉行高值醫(yī)用耗材聯(lián)盟帶量集中采購(gòu)第一批次中選產(chǎn)品企業(yè)簽約儀式。...
-
國(guó)家指令 整治所有醫(yī)院回扣 暗訪組出發(fā)
日前,國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布了《2020年醫(yī)療行業(yè)作風(fēng)建設(shè)工作專項(xiàng)行動(dòng)方案》,這次方案的重點(diǎn)就是規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員行為,印發(fā)給各省、自治區(qū)、直轄市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)衛(wèi)生健康委,開(kāi)始組織實(shí)施。...
-
醫(yī)藥代表系統(tǒng)學(xué)習(xí)產(chǎn)品知識(shí)的十個(gè)步驟
每個(gè)剛?cè)胄械尼t(yī)藥代表初期都會(huì)接受公司大量培訓(xùn),產(chǎn)品知識(shí)培訓(xùn)更是重中之重,不僅培訓(xùn)而且還要考試。...
-
“3+6”醫(yī)用耗材帶量采購(gòu),價(jià)格信息公布
吉林省政府采購(gòu)中心消息發(fā)布《京津冀及黑吉遼蒙晉魯醫(yī)用耗材(人工晶體類)聯(lián)合帶量采購(gòu)文件(LH-HD2020-1)》(下稱《采購(gòu)文件》),公布人工晶體類耗材的具體采購(gòu)品種、申報(bào)價(jià)格等信息。 ...
-
首輪價(jià)格降幅低于42% 醫(yī)療器械企業(yè)直接淘汰
首輪價(jià)格降幅低于42% 醫(yī)療器械企業(yè)直接淘汰...
-
Q1最慘淡的兩大藥品領(lǐng)域,代表都離職了!
中國(guó)雖然是世界上最先控制住疫情的國(guó)家,但隨著全球疫情的爆發(fā),輸入病例不斷上升,加上中國(guó)本土還有不少無(wú)癥狀感染患者,這使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法完全恢復(fù)正常。...
-
某些藥企又要開(kāi)啟新一輪裁員了
做代表難,今年更加難。除了國(guó)家級(jí)的帶量采購(gòu),省級(jí)也有帶量采購(gòu),感覺(jué)就像是夾縫中求生存。...
-
兩家外企大裁員,患教專員全部解散!
兩家外企大裁員,患教專員全部解散!...
-
執(zhí)業(yè)藥師掛證,面臨終生逐出行業(yè)的巨大風(fēng)險(xiǎn)
執(zhí)業(yè)藥師掛證,面臨終生逐出行業(yè)的巨大風(fēng)險(xiǎn)...
-
虛開(kāi)發(fā)票2.5億,涉多家藥械企業(yè)(附目錄)
近日,國(guó)家稅務(wù)總局馬鞍山市稅務(wù)局發(fā)布的《重大稅收違法案件信息公告2020年3月》顯示,51家企業(yè)涉嫌虛開(kāi)發(fā)票,其中24家是藥械企業(yè)或相關(guān)資訊、服務(wù)企業(yè)。...
-
91家藥企收入公開(kāi):以嶺、科倫、康恩貝…
突如其來(lái)的新冠肺炎疫情,對(duì)中國(guó)的沖擊力和沖擊面都超過(guò)了2003年的非典,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了不可避免的影響,也嚴(yán)重?cái)_亂了正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏。...