近日，素被稱(chēng)為“最貴魯股”的步長(zhǎng)制藥，股價(jià)被索通發(fā)展趕超。

從2016年11月，到今年9月，在不到一年的時(shí)間里，步長(zhǎng)制藥市值蒸發(fā)近600億。

▍步長(zhǎng)制藥市值狂跌600億

步長(zhǎng)制藥9月20日下午的收盤(pán)價(jià)是70.33元，市值總計(jì)479億，與最高價(jià)相比，跌去了一半多。

實(shí)際控制人趙濤家族的財(cái)富總額縮水至270億元，在步長(zhǎng)制藥上市之初，趙濤的財(cái)富達(dá)到527億，身家遠(yuǎn)超2016年福布斯中國(guó)富豪榜中的山東首富張士平。

去年11月18日，步長(zhǎng)制藥在上交所上市，發(fā)行價(jià)高達(dá)55.88元/股，創(chuàng)下當(dāng)年A股最高紀(jì)錄。

 而9月19日，素被稱(chēng)為“最貴魯股”的步長(zhǎng)制藥，股價(jià)被索通發(fā)展趕超。

一面是，不斷下滑的市值；一面是，不斷增長(zhǎng)的銷(xiāo)售費(fèi)用。

▍步長(zhǎng)制藥日均推廣費(fèi)用1400萬(wàn)

2017年上半年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，銷(xiāo)售費(fèi)用超過(guò)10億元的上市藥企有15家。

其中銷(xiāo)售費(fèi)用超過(guò)20億且占營(yíng)業(yè)收入比例超過(guò)30%的企業(yè)有恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、健康元等企業(yè)，在這些藥企之間的步長(zhǎng)制藥，十分顯眼。

2016年，步長(zhǎng)制藥的銷(xiāo)售費(fèi)用占比55.6%，2016年年底，央視曝光醫(yī)藥行業(yè)回扣門(mén)事件，2017年，步長(zhǎng)制藥的銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)14.27%，銷(xiāo)售收入在營(yíng)業(yè)收入中占比高達(dá)58.77%。

2016年度，就有研究報(bào)告指出，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售支出費(fèi)用在收入中的平均占比超過(guò)40%，甚至部分醫(yī)藥企業(yè)超過(guò)了50%，接近60%，與國(guó)外創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)不足30%的銷(xiāo)售費(fèi)用占比形成了鮮明的對(duì)比。

在敏感的資本市場(chǎng)中，由于銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高，步長(zhǎng)制藥受到證監(jiān)部門(mén)的問(wèn)詢(xún)。而銷(xiāo)售費(fèi)用中的相當(dāng)一部分，就是極具爭(zhēng)議的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)。

有關(guān)資料顯示，步長(zhǎng)制藥2013至2015年的“市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣”費(fèi)用分別為44.66億、51.83億、58.41億元，其占同期銷(xiāo)售費(fèi)用總額的比例達(dá)89.69%、86.79%、88.87%，是同期營(yíng)業(yè)收入的51.98%、50.15%及50.11%。

以上述數(shù)據(jù)計(jì)算，步長(zhǎng)制藥2013至2015年，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用累計(jì)154.9億元，日均推廣費(fèi)高達(dá)1400余萬(wàn)元。

關(guān)于如此巨額的推廣費(fèi)用的去向，步長(zhǎng)制藥業(yè)解釋稱(chēng)：

“由于藥品的專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，公司通過(guò)組織專(zhuān)業(yè)的學(xué)術(shù)推廣會(huì)議有助于讓醫(yī)生更詳細(xì)準(zhǔn)確地了解藥品的適應(yīng)癥、作用機(jī)理、藥物緊急以及最新研究動(dòng)態(tài)等，減少藥品的錯(cuò)誤使用，保障診治效果。”

一般醫(yī)藥公司的市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)主要包括：

在全國(guó)各地開(kāi)展的各類(lèi)學(xué)術(shù)推廣會(huì)、學(xué)術(shù)研討會(huì)、學(xué)術(shù)論壇活動(dòng)所產(chǎn)生的會(huì)議費(fèi)、差旅費(fèi)和招待費(fèi)等，還有組織課題研究、展開(kāi)臨床試驗(yàn)、在專(zhuān)業(yè)核心期刊征文的費(fèi)用。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士直言，事實(shí)遠(yuǎn)非這么簡(jiǎn)單。其中的緣由業(yè)界共知。

一家上市藥企，市值跌落，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高企，600億，日均1400萬(wàn)，這一切，即使在后現(xiàn)代社會(huì)，也頗具魔幻現(xiàn)實(shí)主義的色彩。