停牌一個多月的泰格醫(yī)藥今日公告了非公開發(fā)行預案。公司擬增發(fā)募集不超過5億元，分別用于收購北醫(yī)仁智(北京)醫(yī)學科技發(fā)展有限公司(以下簡稱北醫(yī)仁智)和補充流動資金。

攬入北醫(yī)仁智100%股權

公告顯示，泰格醫(yī)藥擬以26.92元/股的價格，向葉小平等發(fā)行對象非公開發(fā)行不超過1857.36萬股股份，募集資金總額不超過5億元。其中1.54億元將用于收購北醫(yī)仁智100%股權，其余3.46億元補充流動資金。

從具體認購數(shù)量看，葉小平、曹曉春 、季廣投資、鼎亮睿興和國金涌鏵資產(chǎn)管理計劃分別認購668.65萬股、260.03萬股、371.47萬股、371.47萬股和185.74萬股。值得注意的是，鼎亮睿興由上海國金鼎興一期股權投資基金中心(有限合伙)持股99.01%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，北醫(yī)仁智成立于2011年8月，江龍、賴小龍和李東升分別以437.49萬元、150萬元和62.51萬元的出資額持股67.31%、23.08%和9.61%。北醫(yī)仁智立足于臨床試驗CRO(醫(yī)藥研發(fā)外包)，主要是為醫(yī)藥/器械企業(yè)提供高標準的I-IV期臨床試驗技術服務的項目管理、數(shù)據(jù)管理、生物統(tǒng)計分析、注冊申報和臨床醫(yī)藥項目推廣等服務，是國內(nèi)心血管領域領先的ARO公司。

根據(jù)《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定，交易對方對北醫(yī)仁智2015年至2017年每年經(jīng)審計的凈利潤承諾分別為1100萬元、1320萬元及1584萬元。泰格醫(yī)藥稱，北醫(yī)仁智的加入將進一步對公司的CRO產(chǎn)業(yè)平臺和服務鏈進行強化，服務于公司CRO生態(tài)圈。

收購價溢價率高達28倍

根據(jù)北醫(yī)仁智合并財務報表顯示，截至2014年12月31日，北醫(yī)仁智資產(chǎn)總額為1808.9萬元，股東權益為108.81萬元;2014年營業(yè)收入為4885.06萬元，凈利潤為110.13萬元。

值得注意的是，截至2014年底，北醫(yī)仁智(母公司)經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面值為525.82萬元，經(jīng)評估的凈資產(chǎn)為1.54億元，較賬面凈資產(chǎn)增值1.49億元，增值率28.29倍。而如果以合并報表的凈資產(chǎn)108.81萬元計算的話，則該評估價值更是增值了約140倍。

此外，按照此次的收購價格1.54億元計算，相較于北醫(yī)仁智三位股東650萬元的出資額，不到四年時間，單單從出資額計算的話，也增值超23倍，回報率相當可觀。

另外值得關注的是，2014年末，北醫(yī)仁智合并報表及母公司報表的資產(chǎn)負債率分別為93.98%和74.32%，而預案中對于高資產(chǎn)負債率的說明是：合并報表中與主營業(yè)務相關的預收賬款余額為1507.84萬元，占期末負債總額的88.69%，若扣除預收賬款部分，其資產(chǎn)負債率為10.63%;母公司報表中與主營業(yè)務相關的預收賬款余額為801.52萬元，占期末負債總額的52.67%，若扣除預收賬款部分，其資產(chǎn)負債率為35.17%。