拜耳整體收購滇虹藥業(yè)所有股份，預(yù)計2014年下半年完成交易

2月26日，德國拜耳宣布，公司與云南滇虹藥業(yè)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。拜耳將整體收購滇虹藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司所有股份。

滇虹藥業(yè)主要生產(chǎn)非處方藥物（OTC）和傳統(tǒng)中草藥產(chǎn)品（TCM），如治療頭屑和其他頭皮疾病的康王洗劑、主打抗真菌乳膏皮康王，以及治療各類婦科疾病的中藥丹莪婦康煎膏等產(chǎn)品，都在市場上享有一定知名度。

對于進(jìn)行此次并購的原因，拜耳醫(yī)藥保健首席執(zhí)行官Olivier Brandicourt表示：“我們計劃通過全球性的戰(zhàn)略兼并，來豐富我們的生命科學(xué)產(chǎn)品組合。這次收購有助于我們成為中國非處方藥領(lǐng)域領(lǐng)先的跨國企業(yè)。”

滇虹藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官郭振宇表示：“我們相信拜耳憑借其專業(yè)的市場營銷推廣和研究專長，能將我們的成功推至一個新的水平。”

拜耳和滇虹方面都不愿公開收購價及其他財務(wù)細(xì)節(jié)。拜耳醫(yī)藥保健公關(guān)部高級經(jīng)理張麗陽介紹：“待并購審查等相關(guān)審批通過，預(yù)計在2014年下半年完成此并購交易。”

不過，據(jù)曾經(jīng)在滇虹任職的前高管透露，此次并購金額高達(dá)36億元人民幣，相對而言，拜耳提供的議價明顯極具競爭力和吸引力。很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果真是這樣一個價格，滇虹就賣對了。

拜耳鐘情中藥“錢景”

面對中國市場，拜耳的身段一直比其他跨國藥企更加靈活，在非處方藥領(lǐng)域，拜耳起步很早。為了盡快占領(lǐng)市場，拜耳曾經(jīng)以高達(dá)12.64億元的高價收購了當(dāng)時處于困境的東盛科技，將該公司旗下的“白加黑”感冒片、“小白”糖漿、“信力”止咳糖漿等抗感冒、止咳類西藥OTC業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)歸入旗下。通過這次并購，拜耳OTC業(yè)務(wù)在中國市場上的排名從二十多位一舉上升到前十位。

不過，與2008年并購東盛科技不同，拜耳此次并購的對象是一家以TCM為主的制藥企業(yè)。對于占據(jù)中國醫(yī)藥市場半壁江山的中藥產(chǎn)品，跨國藥企一直都嗤之以鼻。此次并購充分體現(xiàn)他們對中藥的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。Olivier Brandicourt指出：“中藥是中國OTC市場的重要組成部分，是被消費者廣泛接受的以自然科學(xué)為基礎(chǔ)的替代療法，它為消費者尋找值得信賴的醫(yī)療保健提供了解決方案。我們認(rèn)為，可以把滇虹在中藥領(lǐng)域的專長與我們最近收購的Steigerwald公司結(jié)合起來，為不盡相同但有著相通傳承的兩個領(lǐng)域創(chuàng)造更高價值。”

2013年，拜耳首次涉足TCM領(lǐng)域，全額收購德國傳統(tǒng)草藥制造商Steigerwald僅有的兩種產(chǎn)品Iberogast和Laif，前者是功能性胃腸病治療藥物，后者是用于中度至重度抑郁癥治療藥物。這兩種產(chǎn)品全部用傳統(tǒng)草藥開發(fā)而成，且臨床使用反響良好，在對傳統(tǒng)草藥認(rèn)可度頗高的德國、東歐、中歐以及獨聯(lián)體國家和地區(qū)，頗有口碑。據(jù)統(tǒng)計，Steigerwald在2012年的銷售收入為6130萬歐元。

CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所顧問、中國非處方藥物協(xié)會顧問楊偉強表示：“以前，跨國藥廠對中藥很感興趣，但是覺得中藥太神秘，所以不敢投資于這個領(lǐng)域，隨著以德國為代表的一些歐洲國家在傳統(tǒng)草藥中尋找到了一些新的成分，能夠治療化學(xué)藥物不能治療的疾病，并且獲得FDA等權(quán)威監(jiān)管機構(gòu)的認(rèn)可。

所以，他們也不覺得這種東西很神秘了，也愿意對這類產(chǎn)品進(jìn)行投資和開發(fā)。”

據(jù)記者了解，拜耳在OTC板塊上的目標(biāo)一直是全國前三，但根據(jù)中國非處方藥物協(xié)會的統(tǒng)計，2013年拜耳僅在OTC企業(yè)之中排名第十二位，雖然旗下王牌產(chǎn)品白加黑、達(dá)喜、愛樂維、力度伸都在各自的品類里排在前五名，但相對于整合之后的強生OTC以及中美史克、華潤三九，其能夠保持領(lǐng)先的領(lǐng)域只有3個，分別為感冒咳嗽類、消化類、維生素與礦物質(zhì)類。

從產(chǎn)品線的深度和廣度上看，拜耳又難以與哈藥、修正、揚子江、東阿阿膠、康恩貝等企業(yè)匹敵。因此，通過并購滇虹，進(jìn)軍中藥類市場，可以說是拜耳重新奪回其市場主動權(quán)的難得機遇。

楊偉強介紹，“中藥類產(chǎn)品在中國OTC市場占據(jù)了50%的市場份額，無論是外資還是本土OTC企業(yè)都不可能無視這塊市場。”

如此巨大的市場空間，值得拜耳投巨資進(jìn)行布局。

滇虹欲借外力升級

公開資料顯示，滇虹藥業(yè)一直是中國本土的全球領(lǐng)先醫(yī)藥保健公司，2013年的銷售額為1.23億歐元，在皮炎、痤瘡、復(fù)發(fā)性口腔潰瘍、骨質(zhì)增生和子宮內(nèi)膜異位癥等5個領(lǐng)域提供創(chuàng)新有效的化學(xué)藥劑和中藥。

不過，近10年來，滇虹藥業(yè)的發(fā)展速度已經(jīng)明顯落后于競爭對手。一位業(yè)內(nèi)人士透露：“在OTC領(lǐng)域，滇虹的品牌影響力日漸式微，其銷售額近年沒有做到理想的規(guī)模，表現(xiàn)已讓市場失望。”

為了突破該公司的發(fā)展“瓶頸”，公司創(chuàng)始人郭振宇也曾重金聘請一些職業(yè)經(jīng)理人，如聘用國內(nèi)OTC領(lǐng)域的營銷高手。為了加快公司的發(fā)展，滇虹藥業(yè)多次提出上市，但都因種種原因未能如愿。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過被拜耳收購，滇虹可能迎來一個新的發(fā)展契機。

對于和拜耳合作，滇虹藥業(yè)提供的說法是：通過拜耳的并購，滇虹將借助拜耳在市場營銷、產(chǎn)品制造和研發(fā)領(lǐng)域的優(yōu)勢，為中藥走向世界其他地區(qū)創(chuàng)造更多的機遇，并將云藥產(chǎn)業(yè)的成功推向國際高度。

顯然，和拜耳合作，也許對滇虹藥業(yè)實現(xiàn)其中藥國際化的目標(biāo)有所助力，如果借助拜耳的研發(fā)特長，將有利于一些云藥產(chǎn)品進(jìn)入國際市場。

不過，兩家公司未來如何整合，卻是這一宏偉目標(biāo)能否成功的關(guān)鍵。

澤橋健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁趙鄭表示：“從現(xiàn)在的趨勢來看，尤其是OTC領(lǐng)域，跨國藥企進(jìn)行并購之后，全面接管原公司產(chǎn)品，并且全部按照收購方的管理方式和企業(yè)文化進(jìn)行強勢整合的時代已經(jīng)過去，如果希望實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，還是應(yīng)該讓被收購方獨立運營，收購方針對被收購團(tuán)隊和產(chǎn)品發(fā)展的需求，提供相應(yīng)的支持，這是比較高效的整合思路。”

據(jù)相關(guān)人士透露，此次并購并不意味著拜耳將全面接管滇虹目前的業(yè)務(wù)，未來郭振宇還將出任拜耳旗下滇虹藥業(yè)總裁一職，任期為5年。任期內(nèi)，拜耳的OTC業(yè)務(wù)板塊暫時不會和滇虹藥業(yè)合并。

在滇虹藥業(yè)的業(yè)務(wù)板塊中，雖然其產(chǎn)品線涉獵的領(lǐng)域很廣，但是唯一能在行業(yè)內(nèi)位居前列的單品并非其引以為優(yōu)勢的中藥，而是一種化學(xué)藥——康王復(fù)方酮康唑發(fā)用洗劑，但是根據(jù)中國非處方藥物協(xié)會的統(tǒng)計，該產(chǎn)品在外用類藥物中位列第三。

雖然短期內(nèi)不能整合，但是業(yè)內(nèi)人士猜測，未來如果有需要，滇虹總部有可能遷往北京或上海。

近年來，在中成藥0TC領(lǐng)域，滇虹由于長期偏安西南，渠道控制能力一直不佳，相比東阿阿膠等渠道比較強勢的企業(yè)，仍有不小的差距。因此，總部搬遷或許有助于提升公司的渠道控制能力，也更有利于和中國區(qū)總部位居上海的拜耳保持良性互動。

趙鄭指出：“無論是跨國藥企，還是本土藥企，其OTC渠道的操作手法都有一些類似，就是從一線城市一級一級往下滲透，由高到低，操作起來比較容易，也有規(guī)律可循，如果公司總部依然在不發(fā)達(dá)地區(qū)，那么由不發(fā)達(dá)地區(qū)往發(fā)達(dá)地區(qū)滲透的難度就比較大。”