1月24日才在新三板掛牌的眾合醫(yī)藥（430598）于上周五（2月14日）發(fā)布了2013年年報，成為24日擴容當天掛牌公司中首家發(fā)布年報的公司。年報顯示，2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入339.42萬元，凈利潤虧損1063.54萬元，折合每股收益-0.23元。而在2011年和2012年，公司也虧損了13.51萬元和1215.77萬元。

盡管業(yè)績虧損，但眾合醫(yī)藥仍受到資金的追捧，公司1.2億元的增發(fā)計劃已獲認購對象認購。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，眾合醫(yī)藥6個在研項目前景被看好，盡管虧損，投資者仍愿意為之買單，而這也正是新三板“孵化器”功能的集中體現(xiàn)。

產(chǎn)品上市最早在2017年

眾合醫(yī)藥主要從事單抗藥品的研發(fā)與生產(chǎn)，目前其所有6個項目全部處于研發(fā)階段，這是連年虧損的主要原因。提供技術服務和轉(zhuǎn)讓業(yè)務是短期內(nèi)公司收入的主要來源。2013年，公司以330萬元的價格（含稅）將新型分子的使用權和處置權轉(zhuǎn)讓給北京和實康明公司，此筆交易構成眾合醫(yī)藥2013年絕大部分收入。另外，今年2月14日，公司下屬全資子公司還受通化東寶（600867，收盤價13.60元）委托為其開發(fā)GLP-1融合蛋白生產(chǎn)工藝，公司可獲得1200萬元研發(fā)費用，產(chǎn)品上市后10年還可獲得全球銷售額1.5%的提成。

目前公司共有6個在研項目，包括5個仿創(chuàng)藥和1個創(chuàng)新藥。其中重組人源抗TNF-α單克隆抗體注射液已經(jīng)提交藥物臨床研究申請并受理，公司預計今年6月能取得臨床試驗批件，此產(chǎn)品將用于類風濕性關節(jié)炎及強直性脊椎炎等自身免疫性疾病的治療。

公司指出，此款產(chǎn)品為美國阿達木單抗的生物仿制藥 （阿達木單抗2012年銷售額達到92.65億美元，榮登當年全球銷售冠軍，其原研藥價格高達7900元/支）。預計該產(chǎn)品2017年能上市銷售，成為公司第一項上市銷售的產(chǎn)品。

此外，公司還在從事治療老年濕性黃斑變性及腫瘤、系統(tǒng)性紅斑狼瘡、高脂血癥、II型糖尿病的藥品研究。不過上述藥品上市時間更遠，預計將在2018年以后才能陸續(xù)上市。

公司再次高價增發(fā)

值得一提的是，盡管這家成立于2008年的生物制藥公司連續(xù)數(shù)年虧損，且預計要到2017年才會有產(chǎn)品上市銷售，但它仍然受到了眾多投資者關注。

2013年2月，眾合醫(yī)藥進行了掛牌前的最后一輪增資，同意新股東貨幣投資6210萬元認購新增的注冊資本828萬元 （每1元注冊資本作價高達7.5元），公司注冊資本由3600萬元增至4428萬元。

在公布年報同時，公司還宣布將以不低于9.39元/股的價格定向增發(fā)不超過1277.9萬股，其認購價格進一步提高。有9名在冊股東已確定參與本次發(fā)行股票的認購，此外，還有3名機構投資者 （上海寶盈資產(chǎn)管理有限公司、江蘇瑞華投資控股集團、四川華樸現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技有限公司）以及17名個人投資者將參與認購，成為新增股東。本次募集資金合計約為1.2億元，將用于藥品臨床研究、蘇州眾合產(chǎn)業(yè)化基地建設等。

某醫(yī)藥類上市公司董秘辦人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一般來說，生物制藥產(chǎn)品研發(fā)周期長，投入大，但是量產(chǎn)后往往毛利率很高，收益巨大。不過醫(yī)藥項目研發(fā)一旦失敗，或者無法通過認證推向市場，前期投入就會打水漂，“如重慶啤酒以前的乙肝疫苗研發(fā)失敗就是個例子。目前眾合醫(yī)藥在新三板掛牌，沒有盈利門檻，也有了更好的融資渠道。如果2017年以后能夠成功實現(xiàn)產(chǎn)品上市銷售，那么不排除轉(zhuǎn)板可能，但這個過程肯定會相當漫長。”