醫(yī)藥板塊頻現(xiàn)踩踏事件 全是基金集中布局惹禍
核心提示:自上周以來,醫(yī)藥板塊出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整,獲利回吐的壓力不容小覷。其中一些基金重倉股甚至領(lǐng)跌市場,這令重倉醫(yī)藥的基金損失慘重,經(jīng)此一役,有基金經(jīng)理開始反思組合中的布局是否應(yīng)當(dāng)趨于均衡,以防“踩踏”事件再度發(fā)生。
自上周以來,醫(yī)藥板塊出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整,獲利回吐的壓力不容小覷。其中一些基金重倉股甚至領(lǐng)跌市場,這令重倉醫(yī)藥的基金損失慘重,經(jīng)此一役,有基金經(jīng)理開始反思組合中的布局是否應(yīng)當(dāng)趨于均衡,以防“踩踏”事件再度發(fā)生。
“越是基金重倉股,跌幅越大,這輪醫(yī)藥板塊調(diào)整又是一次踩踏事件。”看著醫(yī)藥板塊跌跌不休,深圳一位基金經(jīng)理感嘆道。信立泰、華潤三九、一致藥業(yè)等醫(yī)藥股跌幅居前,而這些正是一季度基金重倉的醫(yī)藥股,曾經(jīng)漲幅領(lǐng)先。
政策出臺引發(fā)踩踏事件
事實上,在一季度中,醫(yī)藥板塊也曾出現(xiàn)短時間調(diào)整,但資金很快就涌入跌幅較大的個股,隨后重倉醫(yī)藥的基金表現(xiàn)仍處于領(lǐng)先地位。但據(jù)記者了解,這次調(diào)整,基金經(jīng)理的解讀顯得比三月份要悲觀得多。“醫(yī)藥屬政策性行業(yè),歷史上醫(yī)藥板塊的股價波動與醫(yī)院藥品招標(biāo)政策的出臺關(guān)聯(lián)度很高,這一次調(diào)整的導(dǎo)火索是廣東省醫(yī)藥采購政策出臺,價格因素占比上調(diào)到前所未有的高度,令投資界對藥品價格戰(zhàn)的擔(dān)憂再次出現(xiàn),更為悲觀的投資人認(rèn)為,廣東模式會向全國推廣,導(dǎo)致市場格局的全面改變。”深圳一位醫(yī)療主題基金經(jīng)理告訴記者。但值得注意的是,本次股價的調(diào)整卻不只是集中于生產(chǎn)低價藥、普藥的藥企,一些以往中藥、??扑幧a(chǎn)企業(yè)的基金重倉股也遭重倉,特別是前期漲幅較大的首當(dāng)其沖,盤中甚至出現(xiàn)跌停局面,對此,業(yè)內(nèi)人士解讀,其主要原因是機構(gòu)急于減倉醫(yī)藥,結(jié)果出現(xiàn)踩踏事件,“一些公認(rèn)的好股票大家也在減,原因就是認(rèn)為醫(yī)藥整體估值過高。”這樣的情形,與2010年上半年的踩踏事件如出一轍。
拼排名提高集中度
既然不是第一次發(fā)生踩踏事件,為何相當(dāng)部分基金經(jīng)理無力回避?據(jù)記者了解,主要是處于特定時間段,股票組合中單一行業(yè)集中度過高,這既是基金業(yè)績?nèi)俚睦?,也是?dǎo)致基金凈值坐過山車的最直接原因。農(nóng)歷新年過后,大盤股基本上趴著不動,甚至地產(chǎn)板塊還出現(xiàn)較劇烈調(diào)整。相反,醫(yī)藥、環(huán)保、TMT階段表現(xiàn)明顯領(lǐng)先市場,超配這些板塊明顯業(yè)績領(lǐng)先,所以不少基金經(jīng)理也樂于加大單一行業(yè)的超配力度,特別是一些小規(guī)?;穑溽t(yī)藥的比例甚至超過20個百分點,從一季報看,基金重倉的醫(yī)藥股雷同度也較高,包括一些中小板醫(yī)藥股,股價屢創(chuàng)新高,其中不乏基金的身影,盡管二季度以來基金整體醫(yī)藥倉位出現(xiàn)下調(diào),但過于集中的配置仍讓基金積重難返。
記者采訪得知,一些基金經(jīng)理二季度初便著手減倉,將相當(dāng)一部分倉位放在銀行等估值較低的板塊,但原本領(lǐng)先的排名隨即下降,部分機構(gòu)及持有人對基金經(jīng)理抱怨也增加了很多。“投資時間長了,可能行業(yè)集中度會相應(yīng)降低,因為市場主題切換有時候會很快,遇上踩踏事件就很難過,但不排除部分新入行的基金經(jīng)理操作比較激進,這樣市場劇烈波動時,大家都遭殃。”一位老基金經(jīng)理如是說。
責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離
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