多重利空之下，私募對于后市演繹難言樂觀，但多數(shù)私募基金傾向于認(rèn)為，市場大幅度下跌空間已不大，2600點(diǎn)一帶或是2011年箱體底部附近，下行風(fēng)險有限。操作上側(cè)重防御性，減持周期股、重拾消費(fèi)、醫(yī)藥等防御板塊。

　　減持周期股

　　7月末突發(fā)事件引發(fā)的權(quán)重股大跌，給原本在2800點(diǎn)一線掙扎的大盤以致命一擊，成交量再次回落，市場人氣不足，私募基金也因此保持謹(jǐn)慎觀望。對于后市，私募觀點(diǎn)更多趨于中性，多數(shù)私募認(rèn)為今年的市場本質(zhì)上還是震蕩市，震蕩市中只有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　目前來看，看多和看空雙方依然僵持不下，但更多的私募對于后市呈現(xiàn)出的是中性態(tài)度。據(jù)莫尼塔最新一期私募基金經(jīng)理調(diào)研結(jié)果，25%的受訪對象對8 月大盤整體走勢樂觀，25%的私募基金經(jīng)理則較為悲觀，還有50%的受訪對象則認(rèn)為大盤以震蕩為主。

　　在市場缺乏系統(tǒng)性機(jī)會之際，更多的私募基金目前更看重個股的挖掘。值得注意的是，73%的調(diào)研對象偏好非周期[2187.59 -1.00%]，27%在周期類和非周期類之間沒有明顯偏好，而周期類則完全沒有人選擇。其中，非周期中的消費(fèi)、新材料、醫(yī)藥板塊相對被看好，不看好的則包括了地產(chǎn)、銀行和資本品。

　　上海一私募基金表示，“在3 季度物價仍然處于高位的背景下，貨幣政策放松的預(yù)期恐將落空。此外，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，動車事故的發(fā)生，政府可能會對持續(xù)快速的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行反思，難免加重投資者對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂?！睋?jù)其透露，近期已經(jīng)降低了部分周期股，只留下了核心品種。

　　側(cè)重防御性

　　雖然私募基金對于后市并不樂觀，但也不悲觀。在近期市場大幅下挫之后，多數(shù)私募基金傾向于認(rèn)為市場繼續(xù)下跌空間有限，在大盤逐步趨于穩(wěn)定之際，正是調(diào)倉換股的好時機(jī)。

　　同億富利投資總監(jiān)陳銘認(rèn)為，從指數(shù)上看，市場的下行空間并不太大，可能會在2650點(diǎn)左右形成第二底部。他預(yù)計，如果沒有大的利空出現(xiàn)，2610點(diǎn)下破的可能性比較小。

　　挺浩投資董事長康浩平認(rèn)為，2011年是一個震蕩市，股市箱體運(yùn)行區(qū)間為2600—3200點(diǎn)，需要做的是高拋低吸，目前不能殺跌在箱體底部。

　　翼虎投資余定恒表示，“對金融、地產(chǎn)、機(jī)械、水泥、建材等傳統(tǒng)的強(qiáng)周期性行業(yè)保持警惕，因為靠規(guī)模和價格的增長模式不可持續(xù)。如水泥并不需要效率的提升，只需要投入建廠，隨著項目的下降，增速會慢慢下降。大消費(fèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)不會受到投資增速和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響，而是一個穩(wěn)健成長的行業(yè)。”

　　據(jù)了解，私募基金仍普遍看好醫(yī)藥股和消費(fèi)股，由于高鐵事件的沖擊，一些私募也對安防行業(yè)表現(xiàn)出了一定的關(guān)注度。

　　好買基金調(diào)研顯示，7月私募重配股行業(yè)主要包括大消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、金融、軍工、酒類等。其中，有29%的私募公司重配了消費(fèi)板塊，有26%和14%的私募公司分別重配了醫(yī)藥、新能源。值得注意的是，消費(fèi)、醫(yī)藥已經(jīng)連續(xù)數(shù)月成為私募基金重配最多的行業(yè)。一些偏重選股的私募基金將醫(yī)藥、酒類作為主要防御型配置，而金融行業(yè)重配比例下降的也說明私募基金對于大盤股行情的熱情正在慢慢褪去。