【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】沒有賬面會計記錄的無形資產卻被列入評估范圍，而無形資產包含的專用技術卻尚未有取得專利權這樣一家公司卻被華東醫(yī)藥(000963.SZ)斥資逾億元來收購并增資。這究竟是為何呢?

    8月2日，華東醫(yī)藥發(fā)布對外投資公告:公司將以2907萬元收購其持有的江蘇九陽生物制藥有限公司(下稱九陽生物)51%股權，并在完成股權轉讓后對九陽生物以現(xiàn)金方式增資8000萬元，增資完成后將持有九陽生物79.61%股權，成為其控股股東。

    無形資產溢價1800萬元

    華東醫(yī)藥“九陽生物股東全部權益價值評估項目資產評估報告”顯示:截至2011年6月30日，九陽生物資產、負債和股東權益的賬面價值分別為1.04億元，7122萬元和3287萬元。

    記者發(fā)現(xiàn)，列入評估范圍的“夫西地酸等抗生素原料藥的制備技術”，為沒有賬面會計記錄的無形資產，但卻被評估為1862.59萬元。

    無賬面會計記錄的無形資產，為何突然在轉讓時被列入評估范圍?對此，華東醫(yī)藥董秘陳波稱，這是九陽生物和公司談判時候要求的溢價條件，“否則談判無法進行。”

    資料顯示，九陽生物股東為李軍、范玉霞(夫妻關系)，其中李軍出資3750萬元，占注冊資本89.29%，任董事長并為公司實際控制人;范玉霞出資450萬元，占注冊資本10.71%.2010年九陽生物實現(xiàn)營業(yè)收入1137萬，凈利潤為-377萬元。

    “無形資產沒有會計記錄，主要是九陽生物財務核算不規(guī)范，研發(fā)投入及支出進行費用化處理，賬面上未轉為無形資產列示?！标惒ǜ嬖V記者。但公司看好九陽生物平臺，因此接受了轉讓溢價條件，

    記者注意到，上述無形資產主要是指包括夫西地酸及其鈉鹽制備技術、替考拉寧制備技術、桿菌肽及其鋅鹽制備技術的一系列專利或專有技術綜合體，但這些專用技術尚未取得發(fā)明專利認證。

    陳波稱，九陽生物已向國家知識產權局提出5項發(fā)明專利申請，但“目前尚在審批中?！?

    但上述專有技術是否物有所值?一位醫(yī)藥行業(yè)研究員告訴記者，桿菌肽、夫西地酸和替考拉寧都是非常小的品種，技術壁壘很低，沒有什么價值，“主要問題是市場規(guī)模小，只有幾個小廠生產。”

    規(guī)避環(huán)保曲線擴張

    專用技術無專利，華東醫(yī)藥為何甘吃啞巴虧?記者在采訪中了解到，華東醫(yī)藥之最終目標其實是九陽生物的生物發(fā)酵平臺。

    在此次收購中，華東醫(yī)藥或為市場展現(xiàn)出一幅曲線規(guī)避環(huán)保審批的擴張路徑:放棄大中城市發(fā)展、利用縣級地方政府招商引資的迫切需求、收購相關成熟項目以此來規(guī)避環(huán)保部門的審批，同時達到擴張目的。

    鹽城當?shù)匾晃蝗耸咳涨案嬖V記者，李軍當時在鹽城市射陽縣設立九陽生物時候承諾項目計劃總投資2.5億元，“后來他資金鏈脫節(jié)，搞不下去了。