【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】2010年8月30日至2010年9月3日,受中報(bào)業(yè)績(jī)提振和密集出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng),醫(yī)藥板塊繼續(xù)上攻:申萬(wàn)醫(yī)藥生物股本周累積上漲4.07%,全部A股上周整體上揚(yáng)2.91%,醫(yī)藥板塊略跑贏大盤,估值水平進(jìn)一步提升。我們采用市盈率(TTM,整體法)對(duì)板塊進(jìn)行計(jì)算,目前醫(yī)藥板塊PE對(duì)大盤溢價(jià)率自7月以來(lái)持續(xù)上行,目前達(dá)到前期高點(diǎn)110%左右。

    上周漲幅居前10個(gè)股包括:受益于政策利好和行業(yè)集中度提升:一致藥業(yè),嘉事堂;業(yè)績(jī)穩(wěn)定快速提升:中恒集團(tuán),雙鷺?biāo)帢I(yè),華海藥業(yè);資產(chǎn)重組預(yù)期:太極集團(tuán);題材炒作等:聯(lián)環(huán)藥業(yè),華神集團(tuán),羚銳制藥。

    本周板塊繼續(xù)上攻的支撐主要是中報(bào)的業(yè)績(jī)支撐和密集的正面政策出臺(tái),包括“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展十二五規(guī)劃”、“醫(yī)藥流通行業(yè)十二五”規(guī)劃等。

    我們認(rèn)為在此情形下,應(yīng)關(guān)注有業(yè)績(jī)保障和政策利好支撐的子行業(yè)和個(gè)股,主要包括以下幾類流通行業(yè)十二五規(guī)劃可能受益的公司:上海醫(yī)藥(整合導(dǎo)致中報(bào)超預(yù)期,下半年還有抗生素資產(chǎn)注入)、一致藥業(yè)。

    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的一線成長(zhǎng)股:云南白藥(牙膏和透皮已經(jīng)占凈利比重很大,明年牙膏增速可能達(dá)到60%)、東阿阿膠(阿膠塊目前差價(jià)已經(jīng)很大,提價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈)、海正藥業(yè)(首仿藥他克莫司獲得歐盟上市批準(zhǔn),明年將顯著增厚利潤(rùn))。

    成長(zhǎng)性良好,且業(yè)績(jī)存在爆發(fā)可能的公司:科倫藥業(yè)(大輸液的軟塑化進(jìn)程)、海翔藥業(yè)(主導(dǎo)品種業(yè)績(jī)彈性很大)、譽(yù)衡藥業(yè)、上海萊士、人?？萍?、恩華藥業(yè)、中恒集團(tuán)(主導(dǎo)品種彈性大,估值低)。

    具有資產(chǎn)整合預(yù)期:哈藥股份也可以關(guān)注。