【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】隨著“大消費概念”的升溫，醫(yī)藥、食品飲料、旅游、家用紡織、零售等大消費板塊個股進入輪動上漲格局。昨日，醫(yī)藥板塊走勢波瀾，但受海正藥業(yè)[27.150.30%]定增募資13億元擴產(chǎn)，華夏系持續(xù)增倉等消息的刺激，醫(yī)藥股在8月走勢依然被看好。

    醫(yī)藥板塊7月整體漲幅達到11.02%，同期上證綜指的漲幅為9.97%；年初至今漲幅6.12%，同期的上證綜指則下跌了18%。在6月中旬至7月初醫(yī)藥板塊曾經(jīng)經(jīng)歷一輪暴跌，板塊大幅反彈，但距離年內(nèi)最高漲幅仍有差距。

    申銀萬國[3.20-2.44%]在最新發(fā)布的8月醫(yī)藥行業(yè)月報中指出，雖然一些跌幅較大的個股此輪反彈幅度較多，但云南白藥[55.80-1.95%]和東阿阿膠[38.51-2.97%]憑借高增長和不受行業(yè)政策影響，股價不斷創(chuàng)出歷史新高，呈現(xiàn)出分化特性。

    根據(jù)申銀萬國的統(tǒng)計，當(dāng)前醫(yī)藥板塊2010的市盈率為31倍，全部A股2010的市盈率為16倍，醫(yī)藥板塊相對全部A股溢價94%，相比6月中旬高點34倍、溢價115%，市盈率已經(jīng)接近今年高點，但由于大盤7月漲幅超過醫(yī)藥板塊，板塊相對估值有所下降。

    申銀萬國表示，醫(yī)藥板塊2009年經(jīng)營業(yè)績前低后高，2009年一至四季度行業(yè)收入增速為6.5%、6.4%、17%、26.6%;主業(yè)凈利潤增速分別為21.5%、-2.5%、7%、180%。預(yù)計2010年行業(yè)增速將呈前高后低，會有一些個股業(yè)績下半年回落。

    雖然醫(yī)藥板塊7月的表現(xiàn)搶眼，但6月該板塊的跌幅接近15%。7月初，由于國家發(fā)改委與衛(wèi)生部分別發(fā)布“對部分藥品出廠價格開展專項調(diào)查”和“關(guān)于加強醫(yī)療質(zhì)量控制中心建設(shè)推進同級醫(yī)療機構(gòu)檢查結(jié)果互認工作”的通知，突然而來的壓力，令多家券商研究機構(gòu)的分析師對醫(yī)藥行業(yè)的判斷也出現(xiàn)了分歧，一度調(diào)低了該行業(yè)的評級。

    伴隨大盤回暖，醫(yī)藥板塊走勢趨穩(wěn)，市場對于政策風(fēng)險的判斷仍然較為謹慎。東海證券醫(yī)藥行業(yè)高級分析師袁艦波表示，鑒于本輪醫(yī)藥板塊下跌的主要原因相對估值偏高和藥品降價預(yù)期并未從根本上消除，后市仍需對相關(guān)的政策風(fēng)險保持警惕。

    申銀萬國則指出，7月市場反彈后，沒有出現(xiàn)歷年周期股漲、消費股滯漲的局面，而是板塊輪動的全面普漲，從目前趨勢看，8月醫(yī)藥板塊或許會完成年度漲幅，提前兌現(xiàn)應(yīng)該在第四季度實現(xiàn)的絕對收益。

    綜合來看，研究機構(gòu)較為關(guān)注，中報披露過程中經(jīng)營業(yè)績超預(yù)期；基本面良好、近期嚴重超跌，相對估值水平已明顯偏低和降價預(yù)期關(guān)系較?。灰陨镝t(yī)藥為代表的新醫(yī)藥四類個股。